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您好，现金流折现法是通过折算企业未来现金流，测算个股长期内在价值的核心基本面估值方法，核心逻辑为未来全部自由现金流按照折现率折算至当下现值总和即为企业合理估值。
（1）核心计算逻辑拆解：首先测算企业每年自由现金流，即经营现金净额扣除维持经营所需资本开支，代表企业可自由分配的资金；其次设定折现率，综合无风险利率、行业风险溢价体现资金时间成本；远期现金流越久远，折算后的现值数值越低。
（2）个股内在价值估算原理：企业价值 = 明确预测期现金流现值 + 永续稳定期现金流终值折现，再扣除企业净债务后得到股权内在价值，用总股权价值除以总股本，就能得到单只个股每股内在价值。若二级市场股价低于测算内在价值，理论存在估值修复空间，反之存在估值偏高压力。
（3）实操关键约束条件：该模型高度依赖营收增速、永续增长率、折现率三大假设参数，参数细微调整会大幅改变估值结果；周期行业、盈利波动剧烈的企业，现金流不稳定，测算误差会明显扩大。
现金流折现仅为基本面估值工具，假设参数存在主观预判属性，不能单独作为个股交易判断依据。实操中需搭配市盈率、市净率等相对估值指标交叉验证，结合行业景气度综合判断，不可单一依靠测算数值做出投资决策。
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发布于2026-7-1 18:18 深圳
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