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您好，可转债债底保护价是以纯债价值为核心测算的下跌支撑价位，通过折现债券未来现金流计算得出，是判断可转债下跌风险底线的核心指标。
（1）基础计算逻辑：将可转债剩余存续期内每年票面利息、到期赎回本金，按同信用等级普通公司债市场收益率折现，折现后的现值即为纯债价值，也就是债底保护价，不包含转股溢价带来的增值部分。
（2）关键测算参数：测算需确定三大数据，一是剩余年限、每年固定票面利率；二是到期兑付面值 100 元；三是对应主体信用债到期收益率，信用越差，折现利率越高，算出的债底数值越低。
（3）风险底线参考标准：可转债现价贴近债底时，下跌空间被大幅压缩；若现价远高于债底，转股溢价过高，正股下跌会带动转债大幅回调；债底并非绝对保本，发行人违约会击穿该支撑价位。
债底仅代表理论价格支撑区间，不能完全规避信用违约、利率上行带来的下跌风险。实操中需同步对比正股走势、转股溢价率综合判断，不可单独依靠债底数值作为交易依据，可转债投资仍存在价格波动亏损可能。
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发布于2026-7-1 16:02 深圳
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