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刘经理
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您好，很高兴能回答“ST股票和*ST股票分别代表什么，退市流程是怎样的”这个问题。
ST是Special Treatment的缩写，指交易所对财务状况或经营状况异常的股票实施特别处理，通常因连续两年净利润为负且营收低于1亿元（主板）或净资产为负等原因触发。*ST是退市风险警示，比ST更严重，代表公司触及更明确的退市指标（如连续三年亏损或财务造假），若未在下一个年报期改善，将启动退市程序。
退市流程通常为：*ST后首个会计年度若仍触及退市指标（如净利润为负且营收低于3亿元、净资产为负或审计意见为否定），交易所将发出终止上市决定。股票进入退市整理期（通常15个交易日），期间涨跌幅限制为10%（主板）或20%（双创板），期满后摘牌转入全国中小企业股份转让系统挂牌。交易类退市（如连续20个交易日收盘价低于1元）则无整理期，直接终止上市。
本回答仅供参考，不构成投资建议，如果有更多问题，可以点击我的头像帮您解惑。
发布于2026-8-10 17:49 清远
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小太阳王经理
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您好，ST 属于其他风险警示，*ST 是退市风险警示，二者警示等级不一样，A 股退市有完整的阶段流程，并非直接摘牌。
我来帮您通俗拆解：
（1）ST 是黄牌，多因为资金占用、经营停滞、内控出问题，暂时没有直接退市压力，交易涨跌幅限制 5%，公司整改完成就可以申请摘帽。ST 相当于红牌，已经触碰财务、重大违法等退市指标，存在明确退市风险，同样执行 5% 涨跌幅。
（2）常规财务类退市路径：被戴上ST 之后，给公司一个完整会计年度整改；年报达标，就可以摘星脱帽；依旧触碰退市指标，交易所出具终止上市告知书。
（3）确定终止上市后，一般进入 15 个交易日退市整理期，股票名称变更带 “退” 字，投资者还可以场内交易；整理期结束正式摘牌，股票转到全国股转系统老三板转让。
要注意，交易类、重大违法退市情形，不一定经过 ST、ST 环节。ST、ST 个股风险很高，普通投资者尽量谨慎回避，退市之后流动性会大幅下降。
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发布于2026-8-10 11:41 杭州
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文文顾问
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发布于2026-7-1 13:46 重庆
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老牛经理熊熊
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一、含义区别
ST（其他风险警示，黄牌）
因资金占用、违规担保、内控混乱等治理问题警示，无即时退市风险，主板涨跌幅 ±5%。
ST（退市风险警示，红牌）
触碰财务亏损、净资产为负、非标财报等退市指标，次年仍不达标将强制退市，涨跌同样 ±5%，风险极高，可直接戴ST，不必先 ST。
二、常规财务类退市完整流程
年报触线，戴 * ST，一年整改观察期；整改达标可摘星脱帽。
次年财报依旧踩线，交易所下发终止上市告知书。
进入15 个交易日退市整理期（简称 XX 退，涨跌幅 ±10%），为场内最后卖出机会。
整理期结束，交易所摘牌，股票转入 ** 全国股转系统（老三板）** 挂牌转让，无法再回主板。
补充特殊情形
交易类退市（股价连续 20 日低于 1 元等）、重大财务造假 / 欺诈发行：可跳过 * ST 阶段，直接终止上市，无需退市整理期
发布于2026-7-1 13:42 重庆
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首席卢经理
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## ST股票代表其他风险警示，*ST股票代表退市风险警示。
ST股票是指上市公司出现财务状况异常或其他异常情况，导致其股票存在被强制终止上市的风险，或者投资者难以判断公司前景，投资者权益可能受到损害，存在其他重大风险的，交易所对其股票实施其他风险警示（ST）。例如，公司最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的（仅针对盈利且未分配利润为正的公司），也会被实施ST。
*ST股票是指上市公司股票被实施退市风险警示的，在公司股票简称前冠以*ST字样，以区别于其他股票[[2]()]。例如，公司财务指标连续亏损、审计意见为否定意见或无法表示意见、被证监会或司法机关立案调查等，可能触发退市风险警示。
退市流程如下：
1. 若公司触发终止上市条件，上交所或深交所将发出拟终止上市的事先告知书，公司可申请听证或提出申辩。
2. 退市整理期结束后，股票将摘牌。
投资者需密切关注交易所的最新规定，以确保投资决策的合规性和准确性。
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发布于2026-7-1 13:38 深圳
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欧阳岐金
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在A股市场中，ST和*ST是交易所对财务状况或经营状况异常的上市公司股票实施“特别处理”（Special Treatment）的风险警示标识。虽然只有一字之差，但它们代表的风险等级和后续走向有着天壤之别。
一、 ST与*ST的核心区别
1. ST股票（其他风险警示 / 黄牌警告）
含义：代表公司存在“其他风险警示”，通常是因为公司治理或合规方面出现了问题。例如：控股股东违规占用资金、违规对外担保、内部控制存在缺陷、主要银行账号被冻结、或长期不分红等。
风险等级：中等风险。这类公司暂未触及强制退市红线，不会因为单纯的ST而被直接退市。如果公司在规定期限内整改完毕，可以申请撤销ST（俗称“摘帽”）。
*2. ST股票（退市风险警示 / 红牌预警）
含义：代表公司存在“退市风险警示”，意味着公司已经触碰了财务类或重大违法类的退市红线。常见情形包括：净利润为负且营业收入低于规定标准（主板3亿/科创/创业板1亿）、期末净资产为负（资不抵债）、年报被出具“非标”审计意见、或存在重大违法行为（如财务造假）等。
风险等级：极高风险。如果公司在被实施*ST后的下一个会计年度仍未能整改达标，将面临被交易所强制终止上市（退市）的命运。
⚠️ 核心提示：ST和ST并不是递进关系（不需要先戴ST帽才能戴ST帽），如果公司直接触及退市红线，会被直接冠以*ST。
二、 退市全流程解析
随着注册制的全面推行，A股退市制度变得更加严格和常态化。一家公司从面临退市到最终离场，通常会经历以下几个阶段：
*第一阶段：风险警示（戴帽 ST）
当公司触及退市指标时，交易所会对其实施退市风险警示，股票简称前冠以“*ST”。这是退市流程的启动阶段，也是给投资者的最后警告，此时股票仍可在主板正常交易（进入风险警示板）。
第二阶段：退市整理期（最后的逃生窗口）
如果公司最终被交易所作出终止上市决定，在正式摘牌前会进入“退市整理期”（注：因连续20个交易日股价低于1元等“交易类退市”的情形除外，此类触线即退，无整理期）。
交易时长：一般为15个交易日。
交易规则：首个交易日无涨跌幅限制，第二个交易日起涨跌幅限制通常为10%。
市场表现：在这一阶段，由于持有者急于抛售，股价通常会呈现断崖式下跌，是投资者收回部分残余资金的最后机会。
第三阶段：终止上市与摘牌
退市整理期届满后，交易所会对该公司股票予以摘牌。此时，该股票将不再属于A股上市公司，投资者账户中的持仓会显示消失，但这只是系统调整，您的股东身份和持股凭证在法律上依然有效。
第四阶段：转入退市板块（老三板）
摘牌后，公司股票会转入全国中小企业股份转让系统（即退市板块/老三板）进行挂牌转让。
交易特征：流动性极差，交易极不活跃。根据公司的净资产状况和年报披露情况，每周可能只能交易1次、3次或5次。
最终结局：如果公司后续经营不善走向破产清算，在偿还完所有债务后若无剩余资产，投资者的本金可能会全部化为乌有；若公司未破产且经营改善，未来仍有极个别重新上市的可能。
三、 最新交易规则提醒
针对风险警示股票的交易，自 2026年7月6日 起，主板ST及*ST股票的价格涨跌幅限制比例已由原来的5%正式调整为 10%。此外，投资者在买入ST/*ST股票前，通常需要单独签署风险揭示书并开通相应权限，且单日单只股票的买入上限通常受到严格限制（如50万股）。
免责声明：以上内容仅供学习与参考，不构成任何具体的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
要不要我帮您整理一份ST/*ST股票的识别和规避清单？比如哪些财务指标一旦出现就要警惕，避免踩雷。
发布于2026-7-1 13:33 重庆
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江北嘴孙经理
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ST 是其他风险警示，股票简称前加 ST，代表公司存在资金占用、违规担保、经营停滞、内控失效等非退市类重大经营治理风险，仅做风险提示、无直接退市压力，主板 ST 股涨跌幅限制 5%；ST 是退市风险警示，简称前加ST，代表公司触及财务、规范类退市指标（资不抵债、连续亏损且营收不达标、年报非标等），存在强制退市风险，同样主板涨跌幅 5%，若公司同时存在两类风险只标注ST；常规财务类退市完整流程为：公司一年财报触碰财务红线→被实施ST，次年财报再次触碰对应指标→交易所下发终止上市事先告知书，公司无异议后进入退市整理期（主板 30 个交易日、科创板 / 创业板 15 个交易日，股票更名 XX 退，是场内最后交易机会），整理期结束后交易所摘牌，股票转入全国中小企业股份转让系统（老三板）挂牌，投资者需完成确权才可转让，而交易类退市（股价连续 20 日低于 1 元、市值长期不达标等）、重大违法退市不经过 * ST 阶段，直接终止上市且无退市整理期，重大违法退市企业后续无法重新上市。
发布于2026-7-1 13:32 重庆
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珍珠大王驾到
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一、ST 与 * ST 分别是什么（2026 现行注册制规则）1. ST 股票：其他风险警示（黄牌警告，无直接退市风险）股票名称前加ST，代表公司存在经营、治理异常，但没触及退市指标，仅提示普通风险。常见触发情形
大股东违规占用公司资金、违规对外担保；
内控严重缺陷、银行账户被冻结、持续经营能力存疑；
连续多年不分红、被列入失信名单；
年报被出具保留意见非标（未到退市级别）。
交易规则主板 / 创业板 / 科创板 ST 单日涨跌幅 **±10%**（新规取消旧 5% 限制），单独进入风险警示板交易。结局公司完成整改、消除异常问题，即可申请摘 ST 脱帽，恢复正常股票标识。2. *ST 股票：退市风险警示（红牌，一年不达标直接退市）股票名称前加 ***ST**，代表公司触及财务 / 重大违法退市红线，下一年度仍无法改善将强制退市。核心触发（财务类最普遍）
主板：当年亏损 + 扣非营收＜3 亿元 / 净资产为负 / 年报无法表示 / 否定意见；
创业板 / 科创板：当年亏损 + 扣非营收＜1 亿元 / 净资产为负 / 重大非标年报。
风险等级风险远高于 ST，戴 * ST 后仅有一个完整会计年度整改窗口期。特殊叠加如果公司同时满足 ST、ST 条件，统一标注**ST**（优先级更高）。
ST与*ST对比二、完整退市两大路径（分财务类常规退市、交易类快速退市）路径 1：财务类 / 规范类 / 重大违法常规退市（先 * ST，再退市整理期）步骤 1：戴 * ST（退市预警）年报披露后触发财务红线，次交易日起标 * ST，给予 1 年整改期。步骤 2：次年财报核查，二选一
达标扭亏、净资产转正、审计意见正常 → *摘星（去掉，变回 ST 或直接脱帽）**；
再次触发任意财务退市指标 → 交易所下发终止上市事先告知书。
步骤 3：正式终止上市，进入退市整理期
主板退市整理期：15 个交易日；创业板 / 科创板：30 个交易日；
整理期首日无涨跌幅限制，剩余交易日 ±10% 涨跌幅；股票简称加 “退” 字；
步骤 4：摘牌，转入老三板（全国股转系统退市板块）退市整理期结束后，交易所摘牌，无法在沪深主板 / 创业板 / 科创板交易；投资者需开通老三板权限才能转让股票，流动性极差。路径 2：交易类退市（无 * ST、无退市整理期，直接摘牌）市场交易指标触发，*不经过 ST/ST 阶段，直接退市：
连续 20 个交易日股价低于 1 元（面值退市，最常见）；
连续 20 日总市值低于对应板块门槛；
连续 120 日累计成交量不达标；
触发后直接终止上市，跳过风险警示、退市整理环节，立刻摘牌到老三板。
路径 3：重大违法强制退市（分两种）
一般财务造假：先 * ST，次年不整改走退市整理期；
欺诈发行、性质极其恶劣造假：直接终止上市，无整理期，永久退市。
发布于2026-7-1 13:31 重庆
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身份认证 ST股票是上市公司因财务状况或其他状况出现异常，被交易所实施特别处理的股票，核心是给投资者明确的风险提示；ST股票是更严重的警示，代表公司连续三年亏损，已经触发退市预警，投资风险远高于ST股票。退市流程大致是，公司连续三年亏损被标记ST后，若下一年度仍未扭亏或未达到恢复上市标准，就会进入退市整理期交易30个交易日，期满后终止上市，转到股转系统进行挂牌转让。
以上是关于ST、ST股票及退市流程的专业解答，我司作为国内十大券商之一，有专业投研团队能帮你甄别这类风险标的，提供合规的投资参考。觉得回答有用可以点赞，想了解更多风险识别方法或投资规划，点击我头像加微信一对一沟通。
发布于2026-7-1 13:30 广州
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首席王经理
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发布于2026-7-1 13:29 上海
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专业王经理
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身份认证 发布于2026-7-1 13:29 南宁
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资深刘经理
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发布于2026-7-1 13:29 拉萨
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王经理
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发布于2026-7-1 13:29 北京
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资深顾问小金
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发布于2026-7-1 13:29 广州
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发布于2026-7-1 13:29 杭州
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发布于2026-7-1 13:28 西安
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为什么ST股票不能买入，需要满足什么条件才能买？
41205
什么是ST股票，上市公司被ST的主要原因是什么？
1213
科创板、ST股票可以进行夜市委托吗，有什么特殊限制？
975
什么是ST、*ST股票，购买这类股票存在哪些特有风险？
1940
“ST股票”里的ST字母代表什么含义？
797
购买st股票需要什么条件？
44014
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