您好，ST和*ST都是A股对有风险的上市公司做的警示标识，这类股票要么连续亏损，要么有重大违规、财务异常等问题，股价波动比普通股票大很多，随时可能面临退市风险，咱们先拆清楚两者的区别，再一步步梳理退市的完整流程，帮您把风险边界理清楚。

你可以这么理解，ST是“特别处理”，说明公司连续2年亏损或者有其他财务异常；*ST是“退市风险警示”，意味着公司连续3年亏损，或者已经出现退市的明确征兆。
退市流程分3个明确步骤：
1. 先被标记*ST警示，期间如果公司没法扭亏或解决风险问题，就会进入退市整理期
2. 退市整理期一般是15个交易日，这时候股票还能交易，涨跌幅限制是10%
3. 整理期结束后，股票就从交易所摘牌，转到老三板市场交易
这类股票风险极高，新手尽量不要碰，要是想学习更多风险识别技巧，可通过开户获取专属投顾的一对一咨询服务。

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发布于10小时前 上海

一、ST 与 * ST 分别是什么（2026 现行注册制规则）1. ST 股票：其他风险警示（黄牌警告，无直接退市风险）股票名称前加ST，代表公司存在经营、治理异常，但没触及退市指标，仅提示普通风险。常见触发情形
大股东违规占用公司资金、违规对外担保；
内控严重缺陷、银行账户被冻结、持续经营能力存疑；
连续多年不分红、被列入失信名单；
年报被出具保留意见非标（未到退市级别）。
交易规则主板 / 创业板 / 科创板 ST 单日涨跌幅 **±10%**（新规取消旧 5% 限制），单独进入风险警示板交易。结局公司完成整改、消除异常问题，即可申请摘 ST 脱帽，恢复正常股票标识。2. *ST 股票：退市风险警示（红牌，一年不达标直接退市）股票名称前加 ***ST**，代表公司触及财务 / 重大违法退市红线，下一年度仍无法改善将强制退市。核心触发（财务类最普遍）
主板：当年亏损 + 扣非营收＜3 亿元 / 净资产为负 / 年报无法表示 / 否定意见；
创业板 / 科创板：当年亏损 + 扣非营收＜1 亿元 / 净资产为负 / 重大非标年报。
风险等级风险远高于 ST，戴 * ST 后仅有一个完整会计年度整改窗口期。特殊叠加如果公司同时满足 ST、ST 条件，统一标注**ST**（优先级更高）。
ST与*ST对比二、完整退市两大路径（分财务类常规退市、交易类快速退市）路径 1：财务类 / 规范类 / 重大违法常规退市（先 * ST，再退市整理期）步骤 1：戴 * ST（退市预警）年报披露后触发财务红线，次交易日起标 * ST，给予 1 年整改期。步骤 2：次年财报核查，二选一
达标扭亏、净资产转正、审计意见正常 → *摘星（去掉，变回 ST 或直接脱帽）**；
再次触发任意财务退市指标 → 交易所下发终止上市事先告知书。
步骤 3：正式终止上市，进入退市整理期
主板退市整理期：15 个交易日；创业板 / 科创板：30 个交易日；
整理期首日无涨跌幅限制，剩余交易日 ±10% 涨跌幅；股票简称加 “退” 字；
步骤 4：摘牌，转入老三板（全国股转系统退市板块）退市整理期结束后，交易所摘牌，无法在沪深主板 / 创业板 / 科创板交易；投资者需开通老三板权限才能转让股票，流动性极差。路径 2：交易类退市（无 * ST、无退市整理期，直接摘牌）市场交易指标触发，*不经过 ST/ST 阶段，直接退市：
连续 20 个交易日股价低于 1 元（面值退市，最常见）；
连续 20 日总市值低于对应板块门槛；
连续 120 日累计成交量不达标；
触发后直接终止上市，跳过风险警示、退市整理环节，立刻摘牌到老三板。
路径 3：重大违法强制退市（分两种）
一般财务造假：先 * ST，次年不整改走退市整理期；
欺诈发行、性质极其恶劣造假：直接终止上市，无整理期，永久退市。

发布于10小时前 重庆

一、含义区别
ST（其他风险警示，黄牌）
因资金占用、违规担保、内控混乱等治理问题警示，无即时退市风险，主板涨跌幅 ±5%。
ST（退市风险警示，红牌）
触碰财务亏损、净资产为负、非标财报等退市指标，次年仍不达标将强制退市，涨跌同样 ±5%，风险极高，可直接戴ST，不必先 ST。
二、常规财务类退市完整流程
年报触线，戴 * ST，一年整改观察期；整改达标可摘星脱帽。
次年财报依旧踩线，交易所下发终止上市告知书。
进入15 个交易日退市整理期（简称 XX 退，涨跌幅 ±10%），为场内最后卖出机会。
整理期结束，交易所摘牌，股票转入 ** 全国股转系统（老三板）** 挂牌转让，无法再回主板。
补充特殊情形
交易类退市（股价连续 20 日低于 1 元等）、重大财务造假 / 欺诈发行：可跳过 * ST 阶段，直接终止上市，无需退市整理期

发布于9小时前 重庆