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你好！十年期国债期货近期下跌确实让不少投资者困惑，张经理结合最新市场动态给你拆解核心原因和操作思路：
一、下跌三大主因
1. 经济数据超预期反弹：3月公布的制造业PMI重返扩张区间（52.1%），叠加1-2月基建投资增速达8.7%，市场对政策刺激效果预期升温，压制债市避险需求。
2. 央行流动性边际收紧：近期公开市场连续净回笼（单周回笼超5000亿），资金利率中枢上移，DR007回升至1.9%附近，直接推升短端利率。
3. 供给压力突增：二季度首批超长期特别国债发行计划披露，5月起每月发行量预计超3000亿，引发市场对供需失衡的担忧。
二、最新行情关键点
当前十债期货主力合约（T2406）在102.3元附近震荡，技术面呈现"双顶"形态。若102元关键支撑位跌破，可能下探101.5元前低位置。需重点关注：
- 4月15日MLF续作量价（是否降息）
- 一季度GDP数据（4月17日公布）
- 中美利差变化（美债收益率突破4.5%压制国内空间）
三、实战建议
短线交易者可等待反弹至102.8元压力位试空，止损103.2元；套保客户建议利用当前利率反弹机会分批建仓。
想获取更精准的《十债期货多空信号提示》和《国债期货套利策略模板》，可以点头像加我微信领取。国企期货公司专业团队每日推送买卖点提醒，帮你避开波动陷阱！
也可以微信搜索关注"期海淘金9527"公众号，里面有国债期货的深度解读和实战技巧，助你把握利率波动节奏！
一、下跌三大主因
1. 经济数据超预期反弹：3月公布的制造业PMI重返扩张区间（52.1%），叠加1-2月基建投资增速达8.7%，市场对政策刺激效果预期升温，压制债市避险需求。
2. 央行流动性边际收紧：近期公开市场连续净回笼（单周回笼超5000亿），资金利率中枢上移，DR007回升至1.9%附近，直接推升短端利率。
3. 供给压力突增：二季度首批超长期特别国债发行计划披露，5月起每月发行量预计超3000亿，引发市场对供需失衡的担忧。
二、最新行情关键点
当前十债期货主力合约（T2406）在102.3元附近震荡，技术面呈现"双顶"形态。若102元关键支撑位跌破，可能下探101.5元前低位置。需重点关注：
- 4月15日MLF续作量价（是否降息）
- 一季度GDP数据（4月17日公布）
- 中美利差变化（美债收益率突破4.5%压制国内空间）
三、实战建议
短线交易者可等待反弹至102.8元压力位试空，止损103.2元；套保客户建议利用当前利率反弹机会分批建仓。
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发布于2026-2-9 17:21 北京
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