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易方达投研团队2026年对A股有系统的宏观判断，且相对更看好消费板块，以下是详细分析：
宏观判断
国内宏观经济走势
预测2026年经济呈温和修复，节奏为“前低后高”。财政前置发力，经济大省投资增速修复，货币政策协同配合，形成“基建托底、制造业修复、地产降幅收窄”的投资格局。具体各领域表现如下：
- 地产销售与投资降幅或收窄，中游制造固投增速回升；
- 出口增速可能放缓，不过新能源车等消费品出口表现或较突出；
- 消费方面“服务先行”，服务消费占比有望提高，实际利率下降与政策红利推动消费维持韧性。
价格与盈利情况
- 价格层面：预计PPI全年均值先升后平，CPI温和回升。
- 盈利周期：盈利周期逐步修复，A股非金融企业ROE企稳，销售利润率有望提振，中游材料（如有色金属、钢铁）、中游制造（如电力设备、机械）、TMT（如电子、传媒、通信）等行业环比改善的可能性较大。上市公司库存周期或从被动补库转向主动补库，产能扩张指标有望回升。
推荐赛道
易方达投研团队认为2026年A股投资逻辑将从科技估值修复向消费全面崛起切换，重点看好消费板块。消费板块具备政策强托底、区域战略红利加持、估值低水位的三重优势，有望成为市场核心主线。国家将扩大内需定为长期战略，多部门推出消费品以旧换新政策。在区域战略上，海南封关、福建两岸融合、北京建设国际消费中心城市等带来各种政策红利。从估值与基本面来看，低价消费股处于“地板价 + 强复苏”的黄金配置区间，当前全指食品PE百分位仅13.69%，多数区域消费标的股价在历史底部，而需求端复苏信号显著。
此外，结合市场普遍观点，2026年A股以盈利修复为核心驱动，权益类投资建议还可重点关注两大主线：
1. 科技创新领域：包括AI科技、半导体等。全球AI巨头持续增加资本开支，2026年国内AI投资可能进入加速期，中下游应用创新加速有望拉动上游算力需求，叠加自主可控趋势，国产半导体产业链或迎来投资机会。
2. 周期复苏主题：例如化工、工业金属等。周期领域供给端优化效果逐步显现，市场供给结构向更健康方向调整，其中供给约束良好、需求温和复苏的周期品种值得关注，像铜、铝行业在供给偏紧与需求稳健增长背景下，价格中枢有望上移。另外，稳健型投资可选择“固收 +”基金。
你可以持续关注易方达基金发布的相关投资策略观点，以获取其对于2026年看好行业赛道更准确和详细的信息。
宏观判断
国内宏观经济走势
预测2026年经济呈温和修复，节奏为“前低后高”。财政前置发力，经济大省投资增速修复，货币政策协同配合，形成“基建托底、制造业修复、地产降幅收窄”的投资格局。具体各领域表现如下：
- 地产销售与投资降幅或收窄，中游制造固投增速回升；
- 出口增速可能放缓，不过新能源车等消费品出口表现或较突出；
- 消费方面“服务先行”，服务消费占比有望提高，实际利率下降与政策红利推动消费维持韧性。
价格与盈利情况
- 价格层面：预计PPI全年均值先升后平，CPI温和回升。
- 盈利周期：盈利周期逐步修复，A股非金融企业ROE企稳，销售利润率有望提振，中游材料（如有色金属、钢铁）、中游制造（如电力设备、机械）、TMT（如电子、传媒、通信）等行业环比改善的可能性较大。上市公司库存周期或从被动补库转向主动补库，产能扩张指标有望回升。
推荐赛道
易方达投研团队认为2026年A股投资逻辑将从科技估值修复向消费全面崛起切换，重点看好消费板块。消费板块具备政策强托底、区域战略红利加持、估值低水位的三重优势，有望成为市场核心主线。国家将扩大内需定为长期战略，多部门推出消费品以旧换新政策。在区域战略上，海南封关、福建两岸融合、北京建设国际消费中心城市等带来各种政策红利。从估值与基本面来看，低价消费股处于“地板价 + 强复苏”的黄金配置区间，当前全指食品PE百分位仅13.69%，多数区域消费标的股价在历史底部，而需求端复苏信号显著。
此外，结合市场普遍观点，2026年A股以盈利修复为核心驱动，权益类投资建议还可重点关注两大主线：
1. 科技创新领域：包括AI科技、半导体等。全球AI巨头持续增加资本开支，2026年国内AI投资可能进入加速期，中下游应用创新加速有望拉动上游算力需求，叠加自主可控趋势，国产半导体产业链或迎来投资机会。
2. 周期复苏主题：例如化工、工业金属等。周期领域供给端优化效果逐步显现，市场供给结构向更健康方向调整，其中供给约束良好、需求温和复苏的周期品种值得关注，像铜、铝行业在供给偏紧与需求稳健增长背景下，价格中枢有望上移。另外，稳健型投资可选择“固收 +”基金。
你可以持续关注易方达基金发布的相关投资策略观点，以获取其对于2026年看好行业赛道更准确和详细的信息。
发布于2026-2-3 11:19 北京
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