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债券价格与收益率的关系，请教一下老师

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债券价格与收益率的关系，请教一下老师

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资深高经理

资深高经理股票

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债券价格和收益率的关系就像跷跷板，它们呈反向变动。当债券价格上升时，收益率就会下降；反之，债券价格下降，收益率就会上升。

这是因为债券的票面利息是固定的。假设你花100元买了一张债券，每年利息是5元，收益率就是5%。要是债券价格涨到110元，利息还是每年5元，那收益率就变成约4.55%，下降了。

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发布于12小时前阜新

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资深顾问黄股票

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债券价格和收益率是反向变动的，就像跷跷板一样。简单来说，当市场利率上升，新发行的债券利息更高，老债券吸引力下降，价格就会跌，但它的到期收益率会相应升高；反过来市场利率下降，老债券更吃香，价格涨，收益率就降低了。这个关系看久期更直接，久期越长的债，利率变动时价格波动越大。

理解这个关系对债券投资挺重要，能帮你判断买入时机和评估风险。我司提供全市场的债券产品分析工具和实时估值服务，能帮你精准把握价格波动。如果需要具体分析或配置建议，可以点头像加我微信，提供一对一专业服务。

发布于12小时前北京

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资深王经理股票

帮助5.3万好评5055 从业3年

您好，很高兴能为您解答这个问题。

债券价格与收益率之间存在着一个**核心且反向变动**的关系，可以简单概括为：**债券价格下跌，则其收益率上升；债券价格上涨，则其收益率下降。**

为了便于理解，我们可以从以下几个层面来看：

**1. 基本原理：现值折现**
债券的价格本质上是其未来所有现金流入（利息和本金）的现值总和。这个折现过程所使用的利率，就是市场要求的**到期收益率**。当市场利率（或投资者要求的回报率）上升时，用于折现的利率就变高了，未来现金流的现值自然就变小，因此债券价格下跌。反之亦然。

**2. 一个直观的例子**
假设一张面值100元、年息5%的债券（每年付息5元）。
* **情况一：** 市场利率也是5%，那么它的价格就是100元（未来现金流按5%折现）。
* **情况二：** 如果市场利率**上升**到6%，新发行的债券能提供6%的利息。那么您手上这张只付5%利息的“老债券”吸引力就下降了。为了吸引买家，它的价格必须**下跌**（比如跌到95元左右），使得买家以更低价格买入后，实际获得的**收益率**能接近新的市场利率6%。
* **情况三：** 如果市场利率**下降**到4%，那么您手上这张付5%利息的债券就变得更有价值了。买家愿意出更高的价格（比如105元）来购买它，此时买入者的实际**收益率**会被拉低至接近4%。

**3. 几个关键点**
* **利率风险：** 这种反向关系是债券投资中“利率风险”的来源。市场利率上升，持有债券的投资者会面临账面亏损。
* **久期的影响：** 债券的期限越长，其价格对利率变动的敏感度就越高。长期债券的价格波动通常大于短期债券。
* **已发行债券 vs 新发行债券：** 上述关系主要针对已在二级市场流通的债券。新发行债券的票面利率会根据当前市场利率来设定，以使其发行价格接近面值。

**总结一下：**
市场利率（或到期收益率）是“引力中心”，债券价格会围绕它进行调整，以确保投资者获得的实际回报与市场水平相匹配。理解这个关系，对于债券投资、资产配置以及解读宏观经济政策（如央行加息/降息）对市场的影响都至关重要。

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发布于12小时前西安