黄金
黄金投资主要围绕其货币和避险属性展开,当前推动金价上涨的动力强劲且多元化。宏观经济与货币政策方面,由于美联储降息预期或行动,以及通胀预期的存在,持有非生息资产(如黄金)的机会成本降低;同时美元指数疲软,全球范围内“去美元化”趋势加速,许多国家寻求储备多元化,将资金从美元资产转向黄金。地缘政治与避险需求上,欧洲和中东持续的冲突,以及主要经济体之间的贸易政策不确定性加剧了全球不确定性,促使投资者和央行将黄金视为对冲地缘政治风险的必要工具。央行购金需求持续高涨,截至2025年中,中国已连续18个月增持黄金。有机构预计到2026年金价有望攀升至每盎司5000美元,2026年黄金均价将达每盎司4560美元,较2025年均价上涨约33%。目前可投资的黄金基金产品数量和规模大幅上升,黄金ETF规模逼近2000亿元;黄金股票类基金共10只(不含ETF联接),总规模约201.62亿元;还有4只QDII基金投资海外黄金。
白银
白银兼具贵金属和工业金属的双重属性,其价格走势更为复杂,工业需求正成为关键驱动力。2025年,全球白银市场预计将连续第五年出现显著的供需赤字,工业需求预计将再创纪录,这种增长主要由绿色经济(包括光伏/太阳能电池板、汽车)和电网基础设施发展中的结构性需求驱动。对于太阳能电池板制造商和电子公司等,白银在其生产流程中不可或缺,即使价格上涨,制造商也难以大幅削减白银用量,导致其工业需求具有价格非弹性。从金银比来看,若该比率处于较高水平,表明相对于黄金,白银的价格可能被低估,存在更大的潜在上涨空间。有机构预计2026年银价将升至每盎司60美元,全年均价约57美元。不过国内普通投资者直接参与白银投资的渠道相对有限。
铜
铜被视为全球经济健康和能源转型的“晴雨表”,其投资逻辑完全由长期结构性需求和短中期供应中断主导。能源转型带来的结构性需求,使得铜在电气化革命中不可或缺。
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发布于2025-11-21 17:26



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