市场供需关系是重要因素之一。当市场对某类ETF需求旺盛,而供给相对不足时,就会推动其价格上涨,产生溢价;反之,若市场对ETF抛售意愿强烈,供大于求,价格就可能低于净值,出现折价。
标的指数表现也有显著影响。如果ETF跟踪的标的指数短期内大幅上涨,投资者预期该ETF未来表现良好,会积极买入,可能使ETF价格高于净值产生溢价;若标的指数下跌,投资者可能抛售,导致ETF价格低于净值形成折价。
交易成本也不容忽视。交易成本包括佣金、印花税等,较高的交易成本会降低投资者的收益预期,使得投资者在买卖ETF时更加谨慎。当交易成本较高时,投资者可能会要求更低的买入价格或接受更高的卖出价格,从而影响ETF的折溢价情况。
套利机制对折溢价有平抑作用。当ETF出现较大折溢价时,套利者会进行套利操作。溢价时,套利者申购ETF份额并在二级市场卖出;折价时,在二级市场买入并赎回,这种操作促使ETF价格向净值回归。
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发布于2025-11-20 22:06



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