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美联储降息临近背景下，国内白银期货11月创新高的概率较低，大概率维持6200-6800元/千克区间震荡，虽降息预期提供情绪支撑，但需求疲软与供应稳定将限制价格上行空间，想获取白银实时库存、价差数据及点位提示，可加我微信。
从核心影响因素来看，首先是宏观情绪与实际需求的博弈。美联储11月降息预期升温，市场流动性宽松预期推动贵金属避险属性凸显，对白银形成短期支撑；但国内白银消费以工业需求为主（占比超70%），下游电子、光伏行业开工率同比下降5%-8%，企业采购以刚需为主，缺乏大规模补库动作，实际需求疲软难以支撑价格突破前期高点。
其次是供应端压力稳定。全球白银矿产金产量同比增长3%，国内白银冶炼企业开工率维持在85%左右，库存虽较上月下降2%，但仍高于历史同期10%，供应端无明显缺口，进一步制约价格上涨动力。
技术面来看，国内白银期货主力合约前期高点6780元/千克附近抛压明显，近期多次反弹均未突破该位置，且成交量逐步萎缩，多空分歧较小，短期难形成单边上涨行情。
操作上，建议以区间交易为主。若价格回调至6300-6400元/千克区间，可轻仓试多，止损设6200元/千克下方，目标看6700-6750元/千克；若反弹至6750-6800元/千克区间，可轻仓试空，止损设6850元/千克上方，目标看6400-6450元/千克。需重点跟踪美联储降息落地情况、国内工业需求数据及海外白银ETF持仓变动，单次开仓资金不超总资金15%，避免追涨杀跌。此外，通过专属渠道开户，白银期货交易手续费可申请至“交易所+1分”，大幅降低交易成本。
以上分析和建议希望对您有所帮助。如果还有不明白的地方，可以点击加微信。
从核心影响因素来看，首先是宏观情绪与实际需求的博弈。美联储11月降息预期升温，市场流动性宽松预期推动贵金属避险属性凸显，对白银形成短期支撑；但国内白银消费以工业需求为主（占比超70%），下游电子、光伏行业开工率同比下降5%-8%，企业采购以刚需为主，缺乏大规模补库动作，实际需求疲软难以支撑价格突破前期高点。
其次是供应端压力稳定。全球白银矿产金产量同比增长3%，国内白银冶炼企业开工率维持在85%左右，库存虽较上月下降2%，但仍高于历史同期10%，供应端无明显缺口，进一步制约价格上涨动力。
技术面来看，国内白银期货主力合约前期高点6780元/千克附近抛压明显，近期多次反弹均未突破该位置，且成交量逐步萎缩，多空分歧较小，短期难形成单边上涨行情。
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发布于2025-10-29 13:18 北京
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