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你好！
供求关系是黄金市场的底层定价逻辑，核心看供应约束+需求强劲的动态平衡：
1. 供应端：温和增长，难扩量
金矿产量受品位下降、环保限制，增速仅1%左右；回收金因高金价小幅增加，但央行几乎不售金。整体供应低弹性。
2. 需求端：投资+央行购金主导
投资需求：黄金ETF、金条因避险（地缘冲突）、降息预期（实际利率降）大幅流入；
央行购金：新兴市场（中、印等）为“去美元化”持续增持，连续多年净买入；
消费需求：高金价抑制金饰/工业用金，表现疲软。
3. 当前与未来：紧平衡支撑金价
供应难增+需求（投资+央行）强劲→市场紧平衡→金价高位运行（2025年前三季度涨29%）。未来供应约束持续，需求（尤其央行购金）仍旺，金价将维持高位。
简而言之：黄金因供应受限、投资/央行购金需求旺，处于紧平衡，支撑价格走强；长期看，货币体系变迁将强化这一逻辑。
多年外盘外汇交易经验，对行业极其熟悉，如果有相关知识还不清楚的话，可以点我头像加我好友，我们一起沟通交流。 温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
供求关系是黄金市场的底层定价逻辑，核心看供应约束+需求强劲的动态平衡：
1. 供应端：温和增长，难扩量
金矿产量受品位下降、环保限制，增速仅1%左右；回收金因高金价小幅增加，但央行几乎不售金。整体供应低弹性。
2. 需求端：投资+央行购金主导
投资需求：黄金ETF、金条因避险（地缘冲突）、降息预期（实际利率降）大幅流入；
央行购金：新兴市场（中、印等）为“去美元化”持续增持，连续多年净买入；
消费需求：高金价抑制金饰/工业用金，表现疲软。
3. 当前与未来：紧平衡支撑金价
供应难增+需求（投资+央行）强劲→市场紧平衡→金价高位运行（2025年前三季度涨29%）。未来供应约束持续，需求（尤其央行购金）仍旺，金价将维持高位。
简而言之：黄金因供应受限、投资/央行购金需求旺，处于紧平衡，支撑价格走强；长期看，货币体系变迁将强化这一逻辑。
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发布于2025-10-24 11:17
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