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在 2025 年打新股并非一定能赚钱。虽然打新股存在获得高收益的机会,但也伴随着一定的风险。以下是具体分析:
市场环境变化影响收益:2025 年以来,新股的表现呈现出较为复杂的情况。一方面,据东方财富 Choice 数据,2025 年部分新股上市首日表现亮眼,年内 79 只新股上市首日无一破发,平均涨幅高达 244%,以首日收盘价计算,平均单签盈利 1.59 万元。另一方面,也有一些新股出现了破发或者上市后股价大幅下跌的情况。例如,2025 年 3 月上市的江南新材,上市首日最高涨幅超 7 倍,但随后连续下跌,7 天内股价接近腰斩。
定价逻辑改变带来风险:全面注册制推行后,新股定价权完全交给市场,市盈率限制被打破,很多公司发行价直接与市场预期挂钩,甚至出现 “高估发行” 的情况。比如有些公司凭着 “新材料”“高科技” 等概念定出高价,但自身业绩并不突出,上市后自然会因估值回归而下跌。
公司基本面至关重要:如果公司业绩不佳,营收下滑、净利润亏损等,那么其股价在上市后可能缺乏支撑,容易出现破发或下跌的情况。如 2025 年 9 月上市的天岳先进,2025 年上半年净利润同比大跌近 90%,营收也下滑 13%,其港股上市 10 天就跌破发行价,A 股也早就处于破发状态。
因此,投资者在 2025 年打新股时,不能再抱着 “打新必赚” 的旧观念。在申购前,要仔细研究新股的基本面,包括公司的业绩、行业前景等,对比同行业平均市盈率来判断新股的估值是否合理。同时,要关注市场情绪,做好持仓管理,设定合理的止盈止损线。
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