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你好，仁桥资产夏俊杰的基金有明确的“低估值+困境反转”特色，能不能入手关键看你是否认同逆向投资逻辑，以及能否接受这类策略可能面临的阶段性跑输。
先看它的策略是否贴合当前市场节奏——当前经济复苏力度偏缓，高估值成长股波动加大，夏俊杰的逆向策略刚好踩中“避险+挖潜”的需求。他现在核心仓位扎在券商、消费这类低估值板块，券商股息率普遍6%-7%、消费股估值处于历史30%分位以下，安全边际很足；剩余仓位则找困境反转的标的，比如二季度加仓的苏垦农发、三季度调研的山河药辅，每笔配置都围绕“估值底部+基本面改善”，不追AI、算力这类热门赛道，反而避开了9月部分科技股的调整风险。
再看业绩不是“靠运气”——旗舰产品成立7年多来年化收益超17%，更关键的是抗跌性突出：2018年沪深300大跌25%时仍实现正收益，2023年百亿私募平均亏损15%时它回撤不到2%，2025年二季度市场波动期间，产品回撤也仅2%-5%，比同类逆向私募10%的平均回撤稳很多。这份业绩来自深度调研，比如加仓新经典是跟踪到文化出版行业库存去化完成，布局华域汽车是看好汽车零部件出口复苏，每个重仓股都有明确的基本面支撑，不是靠市场情绪炒作。
还要注意风控的实际短板与优势——夏俊杰做了严格的分散配置，单一行业仓位不超10%、前十大重仓股占比约40%，比如2023年市场风格漂移时，因为行业分散没出现大幅回撤；2025年三季度还主动减仓部分涨至合理估值的顺周期股，换成估值更低的医药股，动态调仓控制风险。但逆向策略也有短板，比如2020年牛市初期，因为没追高成长股，收益曾落后于同类成长私募，需要你有足够的耐心等估值修复。
最后落到你自身的需求上——100万起投，适合能持有3年以上、接受15%-20%阶段性回撤，且不喜欢追热点的投资者。如果你的资金1年内可能要用，或者习惯跟着市场热门赛道走，这类“慢热”的逆向基金可能会让你觉得“涨得慢”，反而不适合。
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发布于2025-10-17 15:40 上海
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