当前A股整体处于估值低位,沪深300市盈率约15倍(近十年分位15),股息率3.2,具备长期配置价值。但结构分化显著:
高股息板块(电力/银行/煤炭):PB 5-8倍,股息率5-7,适合防御性配置。重点关注资产质量好的区域行和现金流稳定的火电龙头。
消费龙头(白酒/家电):PE回落至20-25倍(3年分位30),部分龙头PEG<1,需观察中秋动销数据。建议等待Q3业绩确认后分批布局。
3. 新能源:光伏组件PE 8倍(历史),但产能过剩未出清;锂电池中游PB 2倍(分位10),关注具备成本优势的隔膜/结构件龙头。
4. TMT:半导体设备PS 8倍(分位40),AI算力相关业绩开始兑现,需警惕Q3解禁压力。
操作建议:当前仓位可控制在6-7成,采用"高股息打底+超跌成长"哑铃策略。重点关注:①股息率>5且ROE>12的央企;②库存周期见底的消费电子;③渗透率<15的新技术(复合集流体/钙钛矿)。止损位设-8,动态跟踪社融和PPI数据。
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发布于2025-10-17 15:22 盘锦