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你好，买多只私募基金能否降低整体风险，主要还得看配置逻辑而非数量，保险的是鸡蛋放在不同的篮子里，而不是同一个篮子里多放几个鸡蛋。
风险分散的关键在于策略相关性。不同策略的波动差异很明显，股票策略今年以来平均收益10.27%但波动剧烈，市场中性策略收益5.16%却能将年度最大回撤控制在3%以内，管理期货策略则具备危机α属性，在股市调整时往往表现稳健。若组合中包含这三类低相关性策略，整体波动率可比单一股票策略低15个百分点以上。但若是集中配置同策略产品，比如多只股票策略私募，其相关性通常超过0.7，即便数量增加，风险分散效果也十分有限。
其次，行业头部效应愈发明显，当前管理规模50亿元以上的183家私募掌握着62%的行业资产，其投研体系更成熟，风险控制能力远超中小机构。数据显示，头部私募年内最大回撤平均在15%以内，而中小私募因风控不足，回撤超25%的占比达18%。若多只产品均选自头部且风格互补的管理人，组合抗风险能力会显著增强；但若是盲目纳入多家中小私募，反而可能因个体风险叠加导致整体收益波动加剧。
同时，私募基金普遍设有半年至5年封闭期，若多只产品的封闭期高度重合，会导致资金整体流动性受限。2025年已有案例显示，集中持有同周期封闭产品的投资者，因突发资金需求无法及时赎回，只能承受折价转让的损失。合理的组合应搭配不同开放周期的产品，比如部分6个月开放、部分12个月开放，既保留配置灵活性，又避免流动性风险集中爆发。
部分投资者仅追求数量，却忽视产品底层资产的关联性，比如多只私募均重仓科技板块，当板块调整时，组合仍会遭遇大幅回撤。建议组合控制在5至8只产品，覆盖股票、市场中性、管理期货等多元策略，且同一策略下选择1至2家头部管理人即可，同时确保单一管理人配置比例不超过组合的30%。
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发布于2025-10-10 13:23 上海
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