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南方匠心优选（011221），买了五年还亏损12%，还要继续持有吗？

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南方匠心优选（011221），买了五年还亏损12%，还要继续持有吗？

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资深马经理

资深马经理基金

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你好，南方匠心优选是否赎回可以根据价值投资逻辑与实际收益表现综合权衡，不宜通过单一结果仓促决定。

从对标指数看，该基金业绩基准为中证800指数60%+中证港股通综合指数20%+上证国债指数20%。近五年基准指数累计收益约12%，其中中证800指数贡献核心增长，而基金同期亏损12%，跑输基准幅度达24个百分点。这种长期偏离主要源于持仓与指数行业分布的显著差异，基金在金融、周期板块配置过重，未能充分受益于消费、科技等基准核心板块的上涨。2025年市场修复期中，基金净值回升速度仍滞后于基准，反映出行业轮动调整的滞后性。

从风险偏好看，基金近五年最大回撤42%，波动率21%，属于高风险品种。保守型投资者若风险承受上限在30%以内，当前持仓已超出适配范围，持续持有易引发焦虑性操作。积极型投资者需评估对价值风格的容忍度，基金坚守的低估值策略在成长风格主导的市场中可能继续承压。

从基金类型看，作为股票型基金，股票仓位长期维持在80%-95%的高区间，这种高仓位运作在行业配置偏离基准时，会放大业绩波动风险，导致下跌时跌幅更深，上涨时弹性不足。

从基金公司和管理人看，南方基金公募管理规模超1.3万亿元，投研团队覆盖全行业，整体实力位居行业前列。但该基金现任经理同时管理12只基金，覆盖不同风格与规模，同类产品近一年收益分化达15个百分点，精力分散可能影响策略执行的连贯性，其管理的该基金任期回报显著落后于同类均值。

从基金规模和流动性看，2025年二季度C类份额规模1.57亿元，连续6个月低于5000万元清盘线，存在潜在运作风险。近三月日均成交额较低，大额赎回可能导致净值短期波动超2%，流动性成本较高。

综合来看，若仓位高且风险偏好低，建议结合赎回成本逐步调整；若仓位低且能承受波动，可观察未来6个月是否贴合基准行业配置，但需密切跟踪规模变化与管理人精力分配。决策需立足自身风险承受能力与长期收益目标。

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发布于2025-9-18 17:12 上海