寒武纪当前市值已显著脱离基本面:2023年收入仅7.1亿元,亏损8.4亿元,PS估值超200倍,远超半导体设计板块平均10-15倍。超越茅台本质是资金对AI算力概念的极端博弈,而非盈利驱动。
短期看,情绪指标已过热:融资余额占流通市值比例升至8%(警戒线5%),龙虎榜显示机构席位净卖出占比连续3日超60%。若后续Q2业绩无法证明商业化落地(如思元590芯片订单超10万片),资金撤离可能触发30%以上回撤。
中长期需观察两大变量:1)国产AI芯片渗透率能否从当前5%提升至20%以上(政策补贴强度);2)研发费用率能否从180%降至100%以下(2024Q1为220%)。若两者均未改善,当前估值不可持续。
建议:持仓者设置10%动态止盈(跌破5日均线减半仓),未持仓者等待PS回落至50倍以下(对应股价200元区间)再考虑配置。注意单日换手率超15%即为见顶信号。
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发布于2025-8-28 16:49 盘锦
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