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大盘在3800点，哪些周期行业基金估值较低？

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大盘在3800点，哪些周期行业基金估值较低？

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您好！大盘在 3800 点时，部分周期行业基金因行业特性、市场供需及前期调整等因素，处于相对较低估值区间，具有一定的配置吸引力。
以煤炭行业为例，经过前期市场波动，煤炭板块估值有所回落。目前，中证煤炭指数的市盈率（PE）处于历史较低分位，不少煤炭企业股息率可观。从行业基本面看，煤炭作为传统能源，在能源结构中仍占据重要地位，需求具备一定刚性。尽管新能源发展迅速，但短期内难以完全替代煤炭。若经济复苏步伐加快，工业生产对煤炭的需求将增加，有望推动煤炭企业业绩提升，进而带动相关基金价值修复，如国泰中证煤炭 ETF 等跟踪煤炭指数的基金值得关注。
钢铁行业同样如此，钢铁 ETF 对应的指数成分股多为行业内大型企业，当前市净率（PB）处于历史偏低水平。随着国内基建项目的持续推进以及制造业的稳定复苏，钢铁的下游需求逐步释放。“反内卷” 政策也促使钢铁行业优化产能结构，提升行业集中度，头部企业有望受益于行业格局改善，实现盈利增长，相关钢铁行业基金具备估值修复潜力。
化工行业涵盖范围广，细分领域众多。部分化工子行业，如基础化工原料、化肥等，其相关基金的持仓企业估值较低。化工行业与宏观经济紧密相连，在经济复苏预期下，化工产品需求有望回升。同时，行业内企业通过技术创新、成本控制等手段增强竞争力，一旦需求端改善，业绩弹性较大。像鹏华化工 ETF 等产品，能较好地跟踪化工行业整体表现，可纳入关注范围。
有色金属板块中，工业金属（如铜、铝等）在全球经济复苏、能源转型及再工业化进程中，需求前景广阔。尽管前期价格有所波动，但当前部分工业金属相关企业的估值已调整至相对合理区间，对应有色金属行业基金也具备一定配置价值。例如南方有色金属 ETF，跟踪有色金属指数，可分享行业发展红利。
不过，投资低估值周期行业基金也存在风险。周期行业受宏观经济影响极大，如果经济复苏不及预期，需求端难以有效提振，行业盈利可能持续承压，基金净值也会受到拖累。同时，行业竞争加剧、政策变动等因素，也可能对行业格局和企业盈利造成冲击。
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发布于2025-8-21 18:03 北京