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房地产相关基金目前仍具有一定的投资价值，主要体现在政策支持、估值优势和资产特性等方面，但同时也面临行业分化等风险，具体如下：
政策利好提供支撑：央行发布的房地产贷款数据利好，2025 年二季度末人民币房地产贷款余额同比增长 0.4%。中央城市工作会议时隔十年再开，强调存量盘活和城市更新，释放了政策红利，有望激活换房需求并挖掘绿色住房新增长点，为房地产行业提供了基本面支撑，也有利于相关基金的发展。
估值具备吸引力：从估值角度看，中证房地产指数 PE 约 10 倍，处于近十年 15% 分位，股息率 4.5%，说明当前房地产板块估值较低，安全边际较高，对于长期投资者而言，可能是较好的布局时机。
龙头房企优势凸显：部分房地产基金跟踪的是中证 800 地产指数等，汇集了市场头部优质房企，如地产 ETF（159707）前十大成份股权重超 9 成，央国企含量高。在行业出清的大背景下，龙头地产企业资金实力、抗风险能力更强，更有可能受益于行业的复苏，相关基金也更具投资价值。
资产特性有优势：不动产基金投资标的具有相对稳定性，能够提供长期的稳定现金流，通过出租物业可获得持续的租金收入。并且不动产基金与股票、债券等传统资产的相关性较低，有助于分散投资组合的风险，在资产配置中具有一定优势。
行业分化带来风险：房地产行业整体仍处于下行承压状态，存在结构性分化。住宅及土地开发类底层资产存量较大，面临较重历史包袱，相关基金表现可能受到限制。而商业、办公类房地产基金虽有一定补充，但整体也受到市场需求等因素影响，并非所有房地产相关基金都有良好表现，需要仔细筛选。
市场波动影响收益：尽管房地产板块有估值优势和政策利好，但商品房销售数据尚未持续回暖，部分房企债务压力未解，行业不确定性仍较高，这会导致房地产相关基金的净值波动较大，近一年最大回撤超 20%，投资者可能面临短期较大幅度的资产缩水。
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发布于2025-8-20 21:57 北京
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