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美联储降息预期升温对A股的影响，核心逻辑在流动性改善和外资再配置。目前CME数据显示9月降息概率超88%，年内或三次降息，这直接压低美元和美债收益率，推动国际资本转向估值合理、成长性强的A股资产，尤其科技、新质生产力主线。
具体来看，三重传导路径需重点关注：
一是外资增配科技成长股。美元走弱后，北向资金可能加速流入高弹性板块。历史数据显示，降息周期中外资偏好半导体、AI服务器、创新药等新质生产力领域，因其融资成本降低直接提振盈利预期。
二是内资风险偏好提升。低利率环境挤压存款收益，居民储蓄转向股市的动能增强。近期成交放量至2.1万亿、创业板单日涨3.6%，反映增量资金正主动布局券商、算力及资源股。
三是估值分化中的结构机会。高估值板块（如科创50）可能受外资波动冲击，而低估值红利资产（航运、电力）及受益美元贬值的资源股（铜、黄金）更具重估潜力。
操作上，建议把握两条主线：
- 进攻端：聚焦外资持续流入的算力硬件、创新药，利用调整分批布局；
- 防守端：配置红利对冲波动，黄金ETF分散汇率风险。
需警惕两点变数：若美联储降息幅度不及预期或中美利差倒挂加剧，可能抑制外资流入；关税政策对出口链企业的滞后影响也可能引发分化。当前宜保持6-7成仓位，利用震荡优化持仓结构。
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发布于2025-8-14 17:20 武汉
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