您好，可转债基金的 “股债双性” 是双刃剑。

当股市上涨时，其股性可以让基金分享股价上涨带来的收益，获取超过纯债基金的回报；

而当股市下跌时，其股性又会导致基金净值随正股价格下跌而下降，此时债券属性提供的缓冲作用有限，可能面临较大的回调压力。

50 万投进去，在股市暴跌时可转债基金通常会比纯债基金跌得更多。纯债基金只投资于债券，不涉及股票市场，能有效隔离权益市场波动，收益相对稳定，波动较小。

而可转债基金由于投资的可转债与正股价格相关，股市暴跌时，可转债价格也会大幅下滑，进而导致可转债基金净值下降。例如在超预期关税冲击下，股市表现偏弱，2025 年 4 月 7 日至 9 日，纯债基金超 98% 产品录得正收益，而可转债基金三日平均跌幅逾 3%。

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发布于2025-7-30 18:39 上海