- 供应层面:全球来看,OPEC+自5月起增产,这使得原油供应增加。原油是燃油的上游原料,其供应增加压低了价格,让燃油生产成本降低,供应也更有保障。像新加坡库存近期就升至2300万桶,处于年内新高,区域供应过剩的情况在加剧 。国内部分炼厂如滨州炼厂持续检修,周度供应量处于中低位,但进口燃料油量可能增加,来弥补国内产量的不足。
- 需求层面:当下全球经济增速放缓,工业活动活跃度下降,对燃油的需求减少。传统的燃油消费旺季,比如夏季发电需求、航运业旺季需求,今年都未达预期。BDI航运指数持续低迷,表明航运业需求不振,难以给燃油价格有力支撑。不过,要是未来全球经济复苏加快,带动航运业需求提升,需求端情况或许会改善。
- 成本层面:原油是燃油的重要成本来源,国际油价走势对燃油期货影响重大。当前OPEC+增产致使全球原油供应过剩,纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格收于每桶66.57美元,跌幅为2.65%;伦敦布伦特原油期货价格收于每桶68.64美元,跌幅为2.21%,成本端对燃油期货的支撑不断弱化 。
- 技术层面:从日线图分析,燃油期货主力合约价格处于下行通道,均线系统呈空头排列,5日均线、10日均线和20日均线依次压制价格,MACD指标显示绿色动能柱持续放大,表明空头力量占优,短期内下跌趋势仍可能延续。不过,从小时线来看,RSI指标已接近超卖区间,有反弹修正需求,但这种反弹可能只是短期的技术性修复,难以改变整体下行格局。
综合来看,燃油期货短期内大概率延续震荡偏弱走势。若供应持续增加、需求没有明显改善,价格可能进一步下探;若需求大幅回升、原油价格反弹,也存在上涨机会。
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发布于2025-7-25 22:05 北京


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