发布于2025-7-23 09:38 上海

发布于2025-7-23 11:01 上海

您好，预测2025年下半年碳酸锂期货价格是否会上涨，是一个高度复杂的问题，涉及众多不确定因素。目前（2023年或2024年）进行预测，只能基于当前已知信息和主流预期进行分析，但实际走势可能因未来事件发生巨大变化。

以下是影响2025年下半年碳酸锂价格的关键因素分析：
潜在的下行压力（可能抑制上涨或导致下跌）
供应持续增加：‌
产能扩张落地：‌ 2021-2023年碳酸锂价格高涨驱动了全球范围的锂资源开发（锂辉石矿、盐湖提锂、云母提锂等）和冶炼产能扩张。这些项目大多计划在2024-2026年间陆续投产，到2025年下半年，新增供应量预计会显著增加。
回收利用增长：‌ 随着早期电动车电池进入报废期，电池回收将成为越来越重要的锂资源来源。2025年回收锂的供应量预计会比现在有较大提升。
供应端风险降低：‌ 早期供应瓶颈（如澳洲锂精矿运输、盐湖生产爬坡等）可能随着时间推移得到缓解。

需求增速可能放缓：‌
电动车渗透率基数变大：‌ 全球电动车市场仍在增长，但随着渗透率（尤其是主要市场中国、欧洲、北美）达到较高水平，增长率可能自然放缓。这意味着对锂需求的绝对增量可能不如渗透率较低时那么强劲。
补贴退坡与经济因素：‌ 主要国家的新能源汽车补贴政策可能在2025年进一步退坡甚至取消，高利率环境也可能抑制汽车消费信贷，影响电动车销量增速。

技术替代与材料优化：‌
钠离子电池商业化：‌ 虽然替代有限，但在两轮车、储能、低端电动车领域的应用会分流部分磷酸铁锂电池的需求，间接减少对锂的需求压力。
电池材料体系优化：‌ 如高镍低钴/无钴、磷酸锰铁锂等技术进步，可能通过提高能量密度来单位GWh的锂用量（但总量仍增长）。

库存周期影响：‌ 如果市场预期供应宽松，下游厂商和贸易商可能会维持较低的库存水平，减少囤货需求，削弱价格上涨动力。

潜在的支撑因素（可能推动上涨）
需求韧性：‌
长期电动化趋势不变：‌ 全球碳中和目标驱动下，交通电动化的长期趋势明确，新能源汽车销量绝对值仍在增长。
储能需求爆发：‌ 光伏、风电等可再生能源配储需求快速增长，储能电池（尤其是磷酸铁锂电池）已成为锂需求的重要增量来源，且增速可能快于车用电池。这是未来几年需求端最大的“X因素”。
其他应用领域：‌ 消费电子、传统工业领域的需求保持稳定。

供应增长不及预期：‌
项目延期与爬坡缓慢：‌ 矿山开发、盐湖提锂项目常因环保审批、建设难度、技术挑战、融资困难等原因延期达产。新增产能的实际释放量和速度可能低于当前规划。
高成本产能出清：‌ 如果价格长期低迷，部分高成本产能（如品位低的锂云母矿）可能被迫减产或退出市场，延缓供应过剩局面。

成本支撑：‌
锂资源开发成本（尤其绿地项目）呈上升趋势。如果价格跌破大部分矿山的现金成本或维持成本，将迫使减产，形成底部支撑。

政策与地缘政治：‌
主要资源国（如智利、阿根廷、澳大利亚）的政策变动（税收、出口限制、国有化风险）可能影响供应。
贸易摩擦、物流中断等地缘政治风险。

市场情绪与金融因素：‌
期货市场受投机资金、宏观预期（如全球经济复苏情况、美元走势）影响较大。

当前主流机构观点（截至2024年初）
普遍预期：‌ 大多数行业分析机构认为，随着大量新建产能释放，‌2024-2025年全球锂市场将进入供应过剩阶段‌，碳酸锂价格将面临持续的下行压力。
对2025年的看法：‌ 多数机构预测2025年价格将‌低于当前水平（截至2023年底/2024年初）‌，可能在成本曲线中下部运行（例如，瑞银、高盛、Benchmark Mineral Intelligence等机构的预测普遍指向2024-2025年价格中枢下移）。但具体点位和下半年走势仍需动态跟踪。
分歧点：‌ 主要在于：
过剩的程度（轻微过剩还是严重过剩）？
过剩何时达到峰值？
储能需求能否超预期增长，抵消部分供应增量？
高成本产能退出的速度和规模？

结论：2025年下半年碳酸锂期货价格上涨的可能性有多大？
基于当前信息和主流预期，2025年下半年碳酸锂期货价格面临的下行压力大于上行支撑的可能性更高。市场普遍预期届时供应将较为宽松。‌
因此，单纯基于供需基本面展望，2025年下半年价格较当前（2023年底/2024年初）水平上涨的概率相对较低，更大的可能性是维持低位震荡或继续下行寻底。‌
但这并不意味着绝对不可能上涨。如果发生以下情况，仍可能推动价格上涨：‌
需求侧出现远超预期的爆发（尤其是储能）。‌
供给侧出现大规模、超预期的中断（多个大型项目严重延期/停产、重大地缘冲突等）。‌
宏观经济环境发生剧变（如全球强劲复苏、流动性极度宽松）。‌

给用户的建议
动态跟踪：‌ 关注锂资源项目投产进度、碳酸锂及锂精矿现货价格、主要厂商库存、电动车及储能电池月度装机/产量数据、重要政策变化等。
关注拐点信号：‌ 留意供应增长是否持续低于预期、需求（尤其是储能）是否加速增长、高成本产能是否开始大规模出清、库存是否出现趋势性下降。
风险管理：‌ 如果涉及投资或套保，务必认识到预测的局限性和市场的高波动性，做好风险管理，避免单边押注。
寻求专业分析：‌ 在临近2025年时，参考当时更新的、由专业机构（如券商有色团队、CRU、Fastmarkets、Woodmac等）发布的最新供需平衡预测和价格展望报告。

总而言之，‌基于当前（2024年初）的可见信息和主流预期，2025年下半年碳酸锂期货价格相对当前水平上涨的可能性较小，面临更大的下行压力。但这个预测高度不确定，需要持续跟踪未来两年的实际供需演变。‌现在碳酸锂期货可以手机开户，碳酸锂期货开户仅需要身份证和银行卡。

发布于2025-7-23 11:52 曲靖