- 供应端:全球天然橡胶进入增产季向高产季过渡阶段,供给大概率持续增长。近期泰国开割局面打开,胶农割胶意愿高,随着天气好转,原料上量预期强烈。此外,1 - 4月国内天然橡胶产量累计同比增幅达26.15%,目前国内各产区也处于季节性增产阶段。
- 需求端:下游轮胎行业对橡胶需求拉动有限。一方面,终端汽车行情面临内需好于外需的局面,全球经济下行,外围汽车需求存挑战;另一方面,国内轮胎企业开机率虽有所恢复,但仍低于去年同期水平,且轮胎企业库存较多,限制补库热情。随着夏季高温,轮胎产销或季节性转弱,出口订单也可能缩减。
- 宏观与成本端:全球经济增速放缓,美联储货币政策走向、贸易政策的不确定性等宏观因素,都可能抑制消费,进而影响橡胶需求。而石油作为合成橡胶主要原料,其价格波动会通过成本传导和替代关系影响橡胶价格。近期丁二烯到港量偏少,原料供应紧张,价格获得刚性需求支撑,一定程度上为合成橡胶价格上涨提供基本面支撑。
- 技术面:从日线级别看,橡胶期货主力合约均线交织,方向不明确。MACD指标处于零轴附近,红绿色动能柱交替出现,显示多空力量胶着。不过,价格在短期内有过快速上涨和回调,目前处于震荡整理阶段,关注14000 - 14500区间的突破情况。
综合来看,短期内橡胶期货价格预计维持震荡偏弱走势,关注供应增加和需求疲软的博弈结果 。中长期需关注全球经济形势、产区天气状况以及下游需求的实际恢复情况 。
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发布于2025-7-16 20:33 北京



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