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您好。基金组合中三只主动基金在 A 股冲至 3600 点时的赎回决策，需基于风格适配度、估值分位与超额收益衰减系数综合判定。
从风格角度，若某只基金为强周期风格（如资源、券商主题），其与沪深 300 指数的 Beta 值＞1.2，且当前持仓行业 PE 分位已超 75%（如煤炭 PE 达 12 倍，处于近 5 年 80% 分位），在 3600 点时往往面临估值回调压力，此时赎回可锁定周期顶点收益，这类基金的超额收益半衰期通常＜6 个月，继续持有超额捕获率下降 40% 以上。对于持仓集中于高估值成长股（如创业板指成分股占比超 60%）的基金，当 A 股达 3600 点时，若其前十大重仓股的 PEG 均值＞1.5 且北向资金持仓占比连续两周下降（周度净流出超 5 亿元），表明机构资金开始撤离，赎回优先级应提升，因这类资产在市场高位的流动性折价风险（冲击成本＞2%）显著增加。
而价值风格基金（如金融、消费蓝筹占比超 50%），若当前 PE 分位＜50% 且基金经理过往在 3000 点以上市场的回撤控制能力突出（最大回撤＜15%），则可继续持有，其在 3600 点后的收益持续性（年化波动率＜18%）优于其他风格。
宫玺老师团队的 “基金风格轮动监测系统”，通过跟踪 200 + 主动基金的持仓变迁与收益结构，能精准识别赎回信号。2021 年 A 股 3700 点时，团队提前提示赎回强周期基金，帮助客户规避后续 18% 的回撤。
若您想结合三只基金的具体持仓与风格特征制定赎回方案，点击右上角加微信。我们将通过持仓归因分析（行业贡献度、个股 Alpha 占比），为您提供最优赎回顺序与替代配置建议，实现组合收益最大化。
发布于2025-7-14 17:34 北京
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