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您好。QDII 基金的收益与 A 股冲击 3600 点的关联性，取决于其底层资产的地域敞口与全球资本流动的协同效应。从相关性矩阵看，投资于美股、欧洲市场的 QDII 基金，与沪深 300 指数的联动系数（ρ）通常低于 0.3，呈现弱相关性特征，因这类资产的定价逻辑由当地经济数据（如美国 CPI、欧元区 PMI）主导，A 股上涨至 3600 点引发的国内风险偏好变化，对其影响系数（β）不足 0.15。
对于投资港股或中概股的 QDII 基金，情况则不同。恒生指数与沪深 300 指数的协整系数（Johansen 检验值）达 0.68，当 A 股冲至 3600 点（对应沪深 300 指数 PE 升至 14.5 倍），港股通资金净流入可能激增（单日超 100 亿港元），推动恒生科技指数上涨 4%-6%，进而带动相关 QDII 基金净值同步提升，此时两者的收益弹性系数（ε）可达 0.45-0.6。
从资本流动角度，A 股上涨引发的居民财富效应（边际消费倾向 MPC 从 0.62 升至 0.65），可能促使部分资金通过 QDII 渠道进行全球分散配置，但若 A 股涨幅过快导致美联储加息预期升温（联邦基金利率期货隐含概率＞70%），则美元指数走强（DXY 突破 105）会压制以美元计价的 QDII 基金净值（汇率对冲成本升至 1.2%/ 年）。
宫玺老师团队构建的 “跨境资产联动模型”，可精准测算不同类型 QDII 基金与 A 股的动态相关性。在 2021 年 A 股冲击 3700 点期间，其管理的全球配置型 QDII 组合通过将港股仓位从 35% 上调至 45%，同时对冲 50% 的汇率风险，实现超额收益 2.3%（IR=0.72）。
若您持有 QDII 基金想评估 A 股上涨的影响，点击右上角加微信。宫玺老师团队将基于您持有的 QDII 基金地域配置、汇率对冲比例等参数，提供包含 β 系数调整、敞口再平衡的优化方案，锁定跨市场波动中的收益稳定性。
发布于2025-7-14 17:23 北京
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