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P/B就是一只股票的市场价格除以其每股净资产得出的比率。每股净资产呢，相当于公司总资产扣掉所有负债后，再分摊到每一股上的价值，你可以把它理解为公司账面上“每股值多少钱”。
怎么用它来看股票呢？主要是看这个比率是高还是低。
P/B低（比如小于1）： 意味着市场价低于每股净资产，也就是大家常说的“破净”。理论上，这可能代表股价被低估了，显得便宜。比如一些银行股、周期股有时会出现这种情况。但要注意，低P/B也可能反映市场对公司资产质量（比如坏账多）、盈利能力或未来发展前景非常悲观，觉得那些账面资产实际不值那么多钱，或者很难有效盈利。
P/B高（比如远大于1）： 说明市场愿意为每股净资产支付更高的溢价。这通常发生在成长性好的公司（比如科技、消费、医药龙头）或者拥有大量无形资产（品牌、专利）的公司上。市场看好它们未来能创造远超账面价值的利润。但高P/B也意味着预期打得很满，风险相对大，如果公司增长不及预期，股价回调的压力也大。
所以，用P/B评估时，关键是比较。一是和公司自身过去的历史水平比，看现在估值处于什么位置；二是和同行业的其他公司比，看是贵了还是便宜了。记住，P/B特别适用于资产比较“实”、账面价值相对可靠的行业，像金融、地产、工业制造等。而对于轻资产、依赖知识产权的公司，P/B的参考价值会打折扣。别单看一个P/B就下结论，得结合公司基本面、行业前景、盈利能力等其他指标一起看，也要考虑行业特性。
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发布于2025-7-4 21:50 武汉
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