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DCF 模型应用于港股科技企业估值时，面临诸多难点。未来现金流预测难度大，科技行业技术迭代快，企业业务发展不确定性高。例如，一项新技术的出现可能使企业产品迅速被淘汰，导致未来现金流大幅波动；企业新业务拓展也难以准确预估收益，使得现金流预测偏差较大 。
折现率确定复杂，它反映企业风险水平，需综合考虑无风险利率、市场风险溢价和企业特定风险。但港股科技企业风险因素多样，如技术风险、市场竞争风险、政策风险等，难以准确量化，导致折现率选取主观性强，不同投资者确定的折现率可能差异较大，影响估值结果 。
此外，科技企业发展阶段不同，现金流模式差异大。初创期企业可能长期负现金流，成长期现金流快速增长，成熟期趋于稳定，难以用统一模型准确刻画，增加了 DCF 模型应用难度 。
发布于2025-7-4 11:12 武汉
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