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2025年焦煤期货整体预计维持震荡偏弱态势，下半年出现暴涨的可能性较低，但存在阶段性反弹机会，需重点关注供需变化及政策信号。若想获取实时行情分析、套利策略或开户专属优惠，可添加我的微信，我将提供专业指导。
一、供应端：宽松格局延续，进口增量有限1. 国内产量稳增：2025年国内焦煤产量预计达4.9亿吨，同比增2%-3%。尽管安全监管趋严，但生产目标转向“保安全”后，增长弹性有限，供应压力仍存。
2. 进口增速下滑：蒙煤通关量或继续增长，但俄煤受铁路运输瓶颈和西方制裁影响，产量和出口增长受限；澳煤依赖利润窗口开启，整体进口量增速可能下滑。不过，蒙古国计划2025年出口煤炭8300万吨，炼焦煤出口量或超6000万吨，对供应形成一定支撑。
二、需求端：钢铁行业疲软，需求增长乏力1. 粗钢产量下滑：2025年粗钢产量预计小幅下滑，粗钢表观消费同比下降约1.3%，焦煤需求减少。2. 焦化厂利润压缩：焦化厂利润空间被压缩，抑制了对焦煤的采购需求，导致焦煤市场供过于求的状况持续。
三、价格预测与操作建议1. 价格区间：机构普遍预计2025年焦煤期货主力合约运行区间在680-1000元/吨，港口主焦煤价格中枢或降至800元/吨左右。2. 操作策略：短期：可关注700-710元支撑做多、750-760元压力做空的机会。 中长期：维持高空思路，若价格反弹至压力位附近且基本面未改善，可轻仓试空。
四、风险提示与后续关注点1. 政策变化：需密切关注地产政策调整、保障房开工数据及“双碳”目标实施进度，这些因素可能改变供需格局。2. 供应端变化：关注国内煤矿安检力度、进口煤通关效率及海运煤内外价差倒挂情况。
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发布于2025-7-1 08:38 北京
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