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聚丙烯期货后市预计以震荡偏弱为主，7月供应端压力或进一步增大，需求端延续淡季特征，短期虽有成本端扰动，但中长期供需宽松格局难改。若想获取实时行情分析、套利策略或开户专属优惠，可添加我的微信，我将提供专业指导。
一、供应端：产能释放叠加检修回归，压力持续1. 新增产能集中投放。2025年6月镇海炼化、裕龙石化等大型装置计划投产，叠加前期检修装置复产，产能利用率已回升至77%以上。7月山东某石化40万吨/年装置预计投产，供应端增量明确。2. 检修利好逐步弱化，6月存量检修装置虽相对集中，但7月计划内检修减少，装置回归将进一步推高供应量，市场预计进入累库周期。
二、需求端：淡季效应显著，边际改善有限1. 传统领域需求疲软，6月为聚丙烯传统消费淡季，下游综合开工率处于近5年低位，塑编、BOPP开工率同比下滑。尽管外贸订单、电商促销及家电需求存在边际改善预期，但实际拉动效果有限。2. 高附加值领域增长缓慢，新能源等高附加值领域虽成为新增长点，但整体需求占比仍低，难以抵消传统领域需求下滑的影响。
三、成本端：油价波动加剧，支撑转弱1. 地缘局势扰动减弱，6月中旬地缘局势升温曾推动油价上行，但下旬随着冲突缓和，油价快速回落，PP成本支撑先强后弱。2. 中长期成本中枢下移，原油与丙烷价格波动仍是定价核心变量，但全球原油供应过剩预期下，成本端对PP价格的支撑力度或逐步减弱。
四、操作建议与风险提示1. 短期反弹逢高做空，若价格反弹至7100-7150元/吨区间，可轻仓试空，止损设在7200元/吨，目标位看向6850元/吨。2. 中长期谨慎操作，供需宽松格局下，需警惕产能投放节奏与需求恢复不及预期的风险，建议控制仓位，避免追高。
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发布于2025-7-1 08:37 北京
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