2025年6月30日，郑州商品交易所棉花主力合约收平，收盘报13740.0元/吨，日内资金流出1.63亿元。棉花期货后续走势受多种因素影响，如果你想进一步了解相关投资分析，欢迎加我微信交流。

近期棉花期货走势偏强，已连续五个交易日上涨，涨幅近1% 。近期棉价偏强，一是旧作库存去化快，已处于同期低位；二是市场传言后续增发滑准税配额体量或较少，年度末期库存紧张预期发酵，还有纱厂后点价驱动。

从基本面来看，棉花商业库存持续下降，处于近年来同期低位水平，但纺织企业产成品库存仍在逐渐累积，织厂原材料库存处于偏低水平 。2025/26年度，国内棉花丰产预期较强，美棉产量预期同比基本持平，巴西棉花产量预计值再创历史新高，印度、澳大利亚棉花产量或同比下降，预计全球棉花产量与去年同比相差不大。需求端，新年度全球棉花消费量预期值同比增加，但未来不确定性仍然较大；国内纺服终端产量零售额当月值同比增加，但增幅低于社零，下游纺织企业开机负荷低于往年同期表现。

综合来看，棉花基本面矛盾在酝酿，旧作库存偏低持续发酵，但新作丰产且需求弱。中短期盘面或震荡上涨，需关注配额信息和仓单注销量；长期，交易逻辑切换至新作丰产和弱需求时，盘面或走弱。

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发布于2025-6-30 22:12 北京