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菜粕期货要验证底部反转进而暴涨，需从库存周期和表观需求多方面综合判断，但目前暴涨可能性不大。要是你想深入了解菜粕期货的投资策略，欢迎加我微信。
从库存周期角度来看，当前沿海菜粕库存处于近5年高位，达49.12万吨 ，存量消化缓慢，对价格形成压制。不过4 - 5月进口菜籽到港量同比减少30%，如果后续进口持续减少，油厂开工率降低，菜粕产出减少，库存就有望去化。当库存连续多月明显下降，比如降幅超15%，可能就是底部反转信号。历史数据显示，在库存快速下降阶段，菜粕价格通常会上涨。
从表观需求角度分析，南方水产投苗量周增15%，水产养殖进入旺季，需求会有所提升。但豆粕可作为菜粕替代品，一旦豆粕价格低，菜粕需求增长就可能受限。只有当菜粕在水产饲料等领域的刚需持续增长，且超过市场预期，比如水产饲料企业对菜粕采购量月增20%以上，才可能有力支撑价格上涨。
另外，政策也会对菜粕期货产生影响。2025年3月中国对加拿大菜粕加征100%关税，进口成本跳涨，供应预期收紧。不过市场已快速消化政策预期，后续还要看是否有新的政策变动以及新供应渠道的开辟情况。
综合来看，菜粕期货短期暴涨较难，更可能维持区间震荡。若库存和需求出现明显变化，可关注其反转机会。
以上分析和建议希望对您有所帮助。如果还有不明白的地方，可以点击加微信，24小时在线提供免费咨询服务，包括免费开户服务。提供稳定的CTP交易通道和专业的投研团队，综合实力强，手续费低。欢迎微信或来电免费咨询！
从库存周期角度来看，当前沿海菜粕库存处于近5年高位，达49.12万吨 ，存量消化缓慢，对价格形成压制。不过4 - 5月进口菜籽到港量同比减少30%，如果后续进口持续减少，油厂开工率降低，菜粕产出减少，库存就有望去化。当库存连续多月明显下降，比如降幅超15%，可能就是底部反转信号。历史数据显示，在库存快速下降阶段，菜粕价格通常会上涨。
从表观需求角度分析，南方水产投苗量周增15%，水产养殖进入旺季，需求会有所提升。但豆粕可作为菜粕替代品，一旦豆粕价格低，菜粕需求增长就可能受限。只有当菜粕在水产饲料等领域的刚需持续增长，且超过市场预期，比如水产饲料企业对菜粕采购量月增20%以上，才可能有力支撑价格上涨。
另外，政策也会对菜粕期货产生影响。2025年3月中国对加拿大菜粕加征100%关税，进口成本跳涨，供应预期收紧。不过市场已快速消化政策预期，后续还要看是否有新的政策变动以及新供应渠道的开辟情况。
综合来看，菜粕期货短期暴涨较难，更可能维持区间震荡。若库存和需求出现明显变化，可关注其反转机会。
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发布于2025-6-15 13:25 北京
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