负债水平的约束:若公司资本结构中负债比例较高,需优先满足债务利息和本金的偿还需求,这会限制可用于分红的现金流,导致分红政策更保守。
股权结构的影响:股权集中的公司,大股东可能更倾向于通过分红获取回报,推动高分红政策;而股权分散的公司,分红决策可能更受管理层对留存资金用于再投资的偏好影响。
财务风险与资金需求:资本结构反映公司财务风险,高风险结构下,公司倾向于留存利润以增强抗风险能力,分红政策更谨慎;反之,低风险结构可能支持更稳定的分红。
代理成本的调节:资本结构中的债务融资可减少管理层自由现金流,间接促使公司通过分红降低代理成本(避免资金滥用),形成分红与资本结构的联动。
发布于2025-6-13 18:58 南京


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