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6月4日，焦煤期货主力合约大涨7.19%，但这并不意味着行情开始反转。想了解更多实时数据和市场分析，欢迎加我微信。
焦煤此次大涨主要是受到超跌修复与政策预期等因素影响。焦煤期货自去年10月高点已累计下跌57.19%，大幅贴水现货仓单成本，且价格跌破国内矿井成本线，超跌引发技术反弹。同时，市场传言蒙古国的煤炭矿产资源税将上调、山西煤矿安全检查可能加严，叠加端午假期后宏观预期边际改善，政策端稳增长信号强化，使得市场情绪好转。
不过，从基本面来看，焦煤供应过剩格局延续。5月炼焦煤进口量维持高位，国内煤矿仍有复产计划，供应维持高位。需求端，钢厂铁水日产量虽处于高位，但6月淡季预期强化，叠加南方雨季抑制开工，产量环比回落，现货成交疲软。当前产业链库存呈现“上游积压、下游低位”的特征，煤矿端库存处于高位，而下游主动去库，钢厂及焦企通过压缩原料库存转移成本压力。因此，焦煤期货的此次大涨更可能是反弹而非反转。
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发布于2025-6-6 09:53 北京
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