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表现：典型 CTA 基金的危机 alpha
趋势跟踪策略：
多数 CTA 基金通过做空股市指数期货（如标普 500 期货）和做多国债 / 黄金期货，在 2008 年实现正收益。例如，Man Group 的 AHL 基金当年收益率约 20%。
套利策略：
因市场流动性枯竭和相关性突变，套利策略（如统计套利）普遍亏损，如 Citadel 的 CTA 部门当年回撤超 15%。对股票投资者的启示
配置 CTA 类资产的价值：股票与 CTA 策略的低相关性（危机期间负相关）可有效对冲组合风险。
趋势跟踪的有效性：在单边下跌行情中，趋势跟踪策略（如做空 ETF）比被动持有股票更具防御性。
规避流动性黑洞：危机期间避免参与高波动、低成交的股票（如金融股），优先选择流动性好的大盘股或指数基金。
发布于2025-6-6 08:49 武汉
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