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护城河：企业抵御竞争对手的可持续竞争优势（如品牌壁垒、技术专利、规模效应）。
识别方法：
高毛利率且稳定（如茅台）；
低客户 churn 率（如腾讯社交）；
法定垄断（如电网、机场）。
发布于2025-6-4 18:13 南京
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