投资者总是希望能够找到如同葵花宝典、九阴真经之类的武功秘籍，在股市中天下无敌。

　　投资秘籍内容纷繁，但我们认为最重要的一点就是要找到具有持续竞争优势(310368，基金吧)的企业。

　　这些强大的竞争优势如同护城河一样保护着企业获得超额盈利的能力。

　　巴菲特就特别喜欢具有强大护城河的企业，他曾经说过：“我们喜欢拥有这样的城堡：它有很宽的护城河，河里游满了鲨鱼和鳄鱼，足以抵挡外来的闯入者。”

　　我们相信所谓的“护城河”是不可能跨越的，所以我们致力于挖掘和拥有那些具有又宽又大护城河的企业，并且我们希望企业的管理者每一年都能持续加宽挖深企业的护城河，即使不能提高当年的盈利。

　　护城河的类型多种多样。

　　有些企业以成本优势，不断扩大市场份额;

　　有些企业以技术优势创造差别化产品;有些企业以品牌优势创造差别化产品，强化定价能力;

　　有些企业则依靠建立高壁垒，阻挡竞争者的进入。

　　在这些类型的护城河中，一些护城河并不具有持续性，很快就会被淤泥堵塞。

　　技术优势就是一种持续时间很短且效果很差的护城河。

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