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2025年沥青期货大涨可能性较低，但存在价格波动带来的阶段性机会。若想了解更具体的交易策略和行情分析，欢迎加我微信。
从供应端来看，2025年沥青产量预计有所增长。虽然当前炼厂开工率和产量受利润、原料供应等因素制约，但原油价格重心下移会让炼油利润增加，低库存和需求环比向好也会提升开工积极性，不过增幅有限。
从需求端来说，尽管2025年是“十四五”规划最后一年，公路里程增速预期相对乐观，国内财政政策也持续发力，但公路建设在专项债投向中占比有限，且对传统基建投资有所弱化，所以需求增长驱动可能受限。
成本因素也不容忽视，预计2025年布伦特原油月均价在71-76美元/桶，低于2024年。若加工稀释沥青生产产品消费税政策落实，会增加炼厂成本，降低生产意愿，从而推高价格。
综合来看，2025年沥青供需双增，整体供需格局略偏紧，累库预期不高。但由于供应有增长预期，需求增长受限，且原油价格也存在不确定性，所以大涨缺乏足够动力。不过在一些阶段性因素影响下，比如季节性需求旺季、政策变动等，仍有价格波动带来的交易机会。
以上分析和建议希望对您有所帮助。如果还有不明白的地方，可以点击加微信，24小时在线提供免费咨询服务，包括免费开户服务。提供稳定的CTP交易通道和专业的投研团队，综合实力强，手续费低。欢迎微信或来电免费咨询！
从供应端来看，2025年沥青产量预计有所增长。虽然当前炼厂开工率和产量受利润、原料供应等因素制约，但原油价格重心下移会让炼油利润增加，低库存和需求环比向好也会提升开工积极性，不过增幅有限。
从需求端来说，尽管2025年是“十四五”规划最后一年，公路里程增速预期相对乐观，国内财政政策也持续发力，但公路建设在专项债投向中占比有限，且对传统基建投资有所弱化，所以需求增长驱动可能受限。
成本因素也不容忽视，预计2025年布伦特原油月均价在71-76美元/桶，低于2024年。若加工稀释沥青生产产品消费税政策落实，会增加炼厂成本，降低生产意愿，从而推高价格。
综合来看，2025年沥青供需双增，整体供需格局略偏紧，累库预期不高。但由于供应有增长预期，需求增长受限，且原油价格也存在不确定性，所以大涨缺乏足够动力。不过在一些阶段性因素影响下，比如季节性需求旺季、政策变动等，仍有价格波动带来的交易机会。
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发布于2025-6-1 21:44 北京
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