隐含波动率(IV)曲面反映了市场对未来波动率的预期结构(不同行权价、到期日的 IV 差异),其变动直接影响期权价格的时间价值与风险结构:
对方向性策略的影响买入期权策略(如看涨期权):IV 上升时,期权价格上涨( Vega 为正);IV 曲面陡峭化(虚值期权 IV 涨幅大于实值)时,买入虚值期权的性价比可能提升。价差策略(如牛市价差):IV 曲面平坦化(实值与虚值 IV 差缩小)时,垂直价差的时间价值损耗可能加速,需关注行权价间距的 IV 差异。对波动率策略的影响波动率交易策略(如跨式组合):IV 上升时,组合价值上升;若 IV 曲面呈现 “期限结构陡峭化”(近月 IV 涨幅远高于远月),可考虑卖出远月期权、买入近月期权捕捉结构差异。风险提示:IV 曲面反转(如近月 IV 低于远月)可能预示市场恐慌情绪消退,需警惕波动率回落风险。
发布于2025-5-29 12:19 郑州


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