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基础资产类型：信贷资产，如住房抵押贷款、汽车消费贷款、信用卡应收账款等银行信贷；企业应收账款，企业因销售商品或提供服务而形成的对客户的收款权利；租赁资产，租赁公司的租赁应收款；收费权资产，像高速公路收费权、水电燃气收费权等未来可产生稳定现金流的收费权利 ；供应链金融资产，基于核心企业的上下游供应商的应收账款等 。
投资价值评估：分析基础资产的质量，包括资产的信用状况、历史违约率、债务人的还款能力和意愿等。例如，住房抵押贷款的借款人信用评级高、收入稳定，违约风险低，则基础资产质量较好。关注基础资产的现金流稳定性，稳定且可预测的现金流是 ABS 按时偿付本息的保障。通过对历史现金流数据的分析，预测未来现金流的规模和时间分布 。评估交易结构设计，合理的交易结构能有效分散和降低风险。如优先级和次级的分层设计，优先级先于次级受偿，降低了优先级投资者的风险；信用增级措施，如内部增信（超额抵押、优先级 / 次级结构）和外部增信（第三方担保），可提升 ABS 的信用水平 。考察发行机构和服务机构的专业能力，发行机构的资产筛选和打包能力，以及服务机构的贷后管理和现金流归集能力，都会影响 ABS 的运行和投资者收益 。
发布于2025-5-26 14:13 武汉
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