你好，紫金矿业601899作为全球前十大金矿企业、国内最大铜矿生产商，业务覆盖金、铜、锌、锂等金属的全产业链，在全球矿业领域占据重要地位。其拥有丰富的资源储备，黄金储量 2370 吨（全球第 9），铜储量 6200 万吨（全球第 7），锂资源量 1000 万吨 LCE，资源优势明显。

业务结构：主要从事黄金、铜、锌等矿产资源的勘探、开采、冶炼及贸易，其中铜和黄金为核心业务。2024 年，矿产铜量价齐升，全年矿产铜 106.8 万吨，占中国总量的 65%；矿产金 72.9 吨，黄金业务毛利率提升至 68.6%。
核心竞争力：具有低成本优势，铜矿 C1 成本处于全球最低梯队，黄金现金成本低于行业平均。同时，公司加速全球化布局，海外资产占比超 50%，抗区域风险能力强。并且积极向新能源转型，加速布局锂资源，契合电动车产业链需求。
风险因素：金属价格波动对公司盈利影响较大，铜、金价格与美联储政策、全球经济增速高度相关。海外项目面临地缘政治风险，如政策变动、社区冲突等。此外，矿业开采碳排放高，面临环保与 ESG 压力，锂价下行也可能对公司业绩产生影响。
财务报表分析
营收与利润：2024 年公司实现营业收入 3036.40 亿元，同比增长 3.49%；净利润 320.51 亿元，同比增长 51.76%。2025 年一季报表现亮眼，营业总收入 789.28 亿元，同比上升 5.55%，归母净利润 101.67 亿元，同比上升 62.39%，显示出良好的增长态势。
盈利能力：2025 年一季报毛利率为 22.89%，同比增幅 37.83%，净利率为 15.79%，同比增幅 54.39%，盈利能力上升。净资产收益率达 24.89%，反映公司利用股东权益获取收益能力很强。
现金流状况：2024 年经营现金流 488.60 亿元，同比增长 32.56%，现金流充沛，经营现金流净额连续三年超 300 亿元，能够覆盖利息支出，为公司的稳定发展提供了有力支持。
资产负债：2024 年总负债 2657.79 亿元，增长 15%，但资产负债率降至 55.19%，债务结构有所优化。不过，短期借款 307.13 亿元，同比增长 46.33%，需关注滚动融资风险。
三费情况：2024 年销售费用 7.38 亿元，同比下降 3.74%；管理费用 77.29 亿元，同比增长 2.74%；财务费用 20.29 亿元，同比骤降 37.91%，三费占营收比总体有所下降，体现了公司较好的成本控制能力。

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发布于2025-5-23 16:28 北京