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1. 合约特性适配
流动性风险：需筛选主力合约（避免远月合约成交量低导致滑点大），通过量价数据监控持仓量变化。
展期成本：跨期套利需计算合约价差与无风险利率的偏离，避免展期损耗侵蚀收益（如股指期货展期时的基差波动）。
杠杆与保证金：量化策略需动态管理保证金利用率，避免极端行情下强平（如设置权益波动阈值触发减仓）。
2. 策略逻辑校准
现货 - 期货价差套利：基于持有成本模型（现货价格 + 融资成本 - 分红 = 期货理论价格），利用统计套利捕捉价差回归机会，但需注意分红预期不确定性。
趋势跟随策略：期货 T+0 机制适合高频趋势策略，但需过滤噪声（如结合波动率指标区分趋势与震荡）。
风险对冲：股票组合对冲时需计算 β 系数（如使用沪深 300 期货对冲大盘风险），动态调整对冲比例应对市场风格变化。
3. 市场微观结构
冲击成本控制：大额订单需拆分执行（如 VWAP 算法），避免对期货市场造成价格冲击，影响策略夏普比率。
交割规则影响：临近交割月时，期货价格向现货收敛，需提前平仓或移仓，避免交割违约风险。
发布于2025-5-22 00:57 武汉
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