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每日无负债结算（Daily Mark-to-Market Settlement）是期货交易的核心制度之一，指交易所每天按照当日的结算价对所有持仓进行盈亏计算，并完成资金划转，确保交易双方不会因长期累积亏损而违约。
核心要点解析
按结算价计算盈亏
期货合约每天收盘后，交易所会公布当日结算价（通常取最后一段交易时间的加权平均价）。
所有持仓的盈亏按结算价重新计算，而非收盘价。
当日盈亏，当日结算
如果持仓盈利，资金会自动划入你的账户；如果亏损，资金会自动扣减。
例如：
你买入1手螺纹钢期货，结算价比你的买入价高100元，则盈利100元×合约单位（如10吨/手）= 1000元，直接入账。
若结算价低于成本价，则需补足亏损部分。
保证金实时调整
亏损后，若账户资金低于维持保证金，会收到追加保证金通知（Margin Call），需补钱否则被强平。
盈利部分可随时提现或用于新开仓。
避免风险累积
传统远期交易可能因长期亏损导致违约，而期货通过每日结算强制兑现盈亏，降低信用风险。
举例说明
假设你买入1手沪深300股指期货（IF合约），细节如下：
开仓价：3800点（1点=300元，合约价值=3800×300=1,140,000元）
保证金比例：12%（需冻结136,800元）
当日结算价：3820点
当日结算过程：
浮动盈亏 = (3820 - 3800) × 300元 = +6000元（盈利）
这6000元会立即打入你的账户，可用资金增加。
若结算价为3780点，则亏损6000元，资金减少，保证金不足时需补钱。
为什么需要每日无负债结算？
控制风险：防止亏损累积导致爆仓或穿仓（亏光本金还倒欠）。
提高流动性：盈利可快速提取，增强市场活跃度。
维护市场稳定：避免因单边行情引发连锁违约（如2020年原油期货负油价事件中，结算机制确保了市场清算能力）。
每日无负债结算是期货市场的“安全阀”，确保所有参与者每日清零风险。
对投资者来说，需密切关注保证金变化，避免因结算亏损导致强制平仓。
该制度使期货市场比远期合约更透明、更安全，适合套期保值和投机交易。
市场有风险，投资需谨慎。
发布于2025-5-20 10:06 杭州
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