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Brinson 模型将超额收益分解为资产配置效应、行业配置效应和证券选择效应 。以股票投资为例，首先计算基金组合和基准组合在各资产类别（如股票、债券、现金）上的权重差异，乘以基准组合中各资产类别收益率，得到资产配置效应 ；接着，计算基金组合和基准组合在各行业上的权重差异，乘以基准组合中各行业收益率，得出行业配置效应 ；最后，基金组合中各股票实际收益率与所在行业基准收益率的差异，乘以基金在该股票的权重，累加后得到证券选择效应 。通过这种分解，可清晰了解基金超额收益的来源，评估基金经理在资产配置、行业选择和个股精选方面的能力 。
发布于2025-5-20 09:09 武汉
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