资深贺经理
股票
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您好，大量套利行为对 ETF 流动性的影响
1. 短期：
增强流动性
套利机制平抑折溢价：当 ETF 出现溢价时，套利者通过「买入成分股→申购 ETF→卖出 ETF」的操作增加市场供给，抑制溢价；折价时则通过「买入 ETF→赎回成分股→卖出成分股」增加成分股供给，缓解折价。这一过程主动创造交易需求，提升 ETF 二级市场成交量。
做市商参与度提升：套利机会吸引做市商提供买卖报价，缩小买卖价差（如从 0.1% 收窄至 0.05%），进一步改善流动性。
2. 长期：优化流动性结构
吸引长期资金：低折溢价率和高流动性吸引被动投资者（如养老基金）配置，形成良性循环。
极端情况风险：若市场暴跌导致 ETF 赎回激增（如 2020 年 3 月美股熔断），可能引发流动性危机（如流动性分层、成分股抛售压力），需警惕流动性螺旋风险。
发布于2025-5-19 16:53 杭州
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