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您好，能不能保持稳定收益主要是看基金管理人的风险控制能力与资产配置策略。
利率债基金通常呈现逆周期特性。当经济增速放缓（如GDP同比降至5%以下），央行往往实施降息降准等宽松货币政策，推动债券收益率下行，利率债价格随之上涨。例如2020年疫情期间，十年期国债收益率从3.1%降至2.5%，中长期纯债基金平均收益达4.8%，显著跑赢通胀。此时若基金组合久期维持在3-5年，可充分捕捉利率下行红利。但需警惕政策传导滞后风险，若经济下行伴随高通胀（滞胀），利率债可能阶段性承压。
信用债基金面临违约率上升压力。经济下行期企业盈利恶化可能导致信用利差走阔，中低等级信用债（如AA级城投债）到期收益率可能攀升100-200BP。数据显示，2018-2019年经济增速换挡阶段，非金融企业债券违约金额从1200亿元升至1500亿元，重仓民企债的基金最大回撤超5%。此时应选择高等级信用债占比超80%（AAA级占主导）、且行业分散度高的基金（单一行业配置低于15%）。
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发布于2025-5-14 21:44
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