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您好，支付宝平台标称一年5%收益的稳健理财产品不能保本，需打破“稳健=保本”的惯性思维，此类产品本质是净值化管理的非保本浮动收益型理财。
保本机制的核心缺陷
1.监管政策约束
自2018年资管新规实施后，所有理财产品均不得承诺保本保收益，支付宝平台展示的“稳健”仅代表风险等级（如R2级），与保本无关联。
合同条款警示：仔细阅读产品说明书，若出现“预期收益”“业绩比较基准”等表述，均非保本承诺。
2.底层资产风险
信用风险：部分产品通过配置AA级以下信用债博取收益，如某“稳健债基”持仓中AA-级债券占比达35%，一旦发生违约事件（如永煤债事件），单只债券违约可直接吞噬0.5%-1%的组合收益。
市场风险：权益类资产（股票、可转债）占比超15%的产品，其净值波动率中位数达4.3%，远超纯债基金的1.2%。
3.估值方法误导
采用摊余成本法估值的产品（如银行现金管理类理财）虽显示收益稳定，但实际采用“影子定价”机制，当市场利率波动超阈值时，需强制调整估值，投资者可能面临收益跳水风险。
案例警示：2020年某货币基金因债券估值调整，单日万份收益从0.8元骤降至0.3元。
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发布于2025-5-11 22:02 北京
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