从基本面看,供应端,国内4月铜精矿进口量环比增加,智利铜矿产能逐步恢复,供应紧张局面有所缓解,不过国内库存仍处于低位,现货市场挺价意愿较强。
需求端,4月国内制造业PMI重返扩张区间,基建项目加速开工,电力、房地产对铜的需求有所回暖,新能源汽车产销高位也拉动了铜消费,但下游加工企业受成本压力影响,采购较为谨慎,整体需求回升幅度有限。
从消息面来看,宏观层面,美联储5月议息会议临近,市场预期维持利率不变,但对6月加息的讨论升温,美元指数可能止跌反弹,压制以美元计价的铜价。国内近期没有大规模刺激政策出台,市场对经济复苏强度存在分歧,资金炒作情绪有所降温。另外,LME铜库存持续增加,海外消费淡季即将到来,对沪铜形成一定压制。
综合来看,下周沪铜可能在需求阶段性回暖支撑下先小幅上涨,但受供应增加和宏观压力影响,后半周或回落。操作上建议密切关注78000 - 78500元/吨压力位与76500 - 77000元/吨支撑位,在压力位附近轻仓试空,支撑位附近轻仓做多。
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发布于2025-5-10 12:51 北京
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