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您好，当前的亏损，可能是因为追高导致的短期亏损，不代表多元价值不盈利。
当前多元价值策略的挑战体现在三重错配：一是估值体系重构导致历史分位数锚定失效，部分低市盈率资产因技术替代风险沦为“价值陷阱”；二是资金抱团现象扭曲定价机制，使真正具备特许经营权的企业因流动性折价被市场忽视；三是政策干预强度突破传统模型参数，例如产业补贴突然转向或碳排放成本内部化，使企业真实价值的评估标准发生跃变。但策略的长期有效性恰恰依赖于这种极端压力测试后的自我进化，管理人的核心能力体现在对价值因子的动态清洗与再平衡——例如在传统能源股中挖掘新能源转型的隐藏期权价值，或从消费降级趋势中识别性价比品牌的结构性机会。
投资者需穿透“多元”的表象审视价值因子的质量与组合的纠偏能力。真正的多元价值策略不应是不同估值方法的简单叠加，而需构建因子间的非线性对冲关系，例如利用高股息资产稳定现金流，同时配置困境反转标的捕捉估值修复弹性。
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发布于2025-5-9 09:20
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