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ETF净值（IOPV）与市场价格存在独立计算逻辑，其偏离本质是市场供需与交易机制共同作用的结果。新手需理解折溢价背后的流动性、情绪及套利机制差异，避免因短期波动误判投资价值。
ETF净值计算方法
IOPV（参考净值）：由交易所每15秒计算一次，公式为∑（成分股实时价格×权重）÷基金份额总数，反映ETF持有的股票组合“当前理论价值”。例如，若ETF持有A股（占比50%，实时价10元）、B股（占比50%，实时价20元），IOPV=(10×50%+20×50%)÷1=15元。
市场价格：由二级市场买卖双方实时竞价形成，受流动性、市场情绪、套利成本等因素影响，可能偏离IOPV。
折溢价产生原因
流动性冲击：若某行业突发利好，投资者抢筹导致ETF需求激增，但成分股停牌或涨停无法及时申购，推高市场价格形成溢价。
套利成本限制：ETF申赎需缴纳券商佣金、印花税（仅一级市场申购转二级市场卖出时涉及）及冲击成本，若折溢价幅度小于总成本（如0.5%），套利者无利可图，折溢价将维持。
情绪化交易：牛市追涨、熊市恐慌抛售等非理性行为会放大短期折溢价。
ETF折溢价是市场效率的短期体现，投资者可通过观察折溢价率（=（价格-IOPV）÷IOPV）判断买卖时机。右上角加微信，获取ETF折溢价实时监测工具及套利策略教学，助您精准捕捉交易机会！
发布于2025-5-7 17:07
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